一、避险情绪蔓延 铜价破位下行

　　本周铜价从两年来高位回落，并且跌破维持了两个月的高位震荡区间，截止周五下午三点，沪铜主力2011合约收至51040，周跌幅2.45%或1280点。受国庆、中秋双节之前下游库存需求以及LME库存低位提振，伦铜周一刷新两年来新高；不过欧洲疫情二次爆发，避险情绪急速升温，周一晚间全球金融市场遭到抛售，另外美国大选促进了市场避险情绪，投资者开始青睐美元，美元指数大涨接连站上93、94关口，施压有色金属，沪铜周四晚间最低下探5万关口，周五企稳收涨。值得注意的是，近两月进口废铜大幅减少，国内资源紧缺，精废价差持续缩窄，期盘继续走跌将刺激精铜替代性消费，铜价下方空间预计有限。

　　二、废旧市场动态

　　本周铜价先涨后跌，由上周末至周一的大涨创废铜价格新高之后，一路收跌，至周五已经较上周相比跌600元/吨。佛山地区优质亮铜报46500元/吨。精废差价由上周1500元降至1200左右。

　　避险情绪弥漫在整个金融市场，铜价接连下跌。而近两月进口废铜大幅减少，国内货源紧缺下，废铜价格抗跌，导致了精废价差的进一步缩窄。行情急跌回稳情况下，贸易商搬货积极，货商恐跌早间出货意愿对比上周有所增强。现全国各地报价较混乱，差价明显。期盘继续走跌将刺激精铜杆消费，不过当前市场光亮杆仍较为抢手，部分厂家订货需要排队。据富宝跟踪了解，国庆、中秋临近，浙江、江西等地已有企业公告24号停炉、27号后暂停收货，待长假后恢复正常的通知，望各位老板提前确定好近期操作安排。江西部分地区近期因政策变动，对于废铜原材料票点会有影响，有反馈称广东市场已有上调至7个点，目前仍处于初级阶段，具体影响会在下个月逐渐体现出来，可能会提升当地铜企生产成本，关注后续跟踪情况。

　　另外，2020年第十二批进口限制类表单已确认，其中本批废铜进口批次154次，合计铜废碎料额度136335吨。

　　本周沪铜高位滑落，探底后有所反弹企稳。

　　综述：本周沪铜下破高位区间，周内一度试探5万支撑大关，临近周末有所企稳。目前沪铜基本面情况尚可，但宏观及消息面引发市场恐慌等现象拖累铜价。欧洲疫情蔓延，英法多国再度提高预警程度，叠加美国大选在即财政政策不确定性增加，周内一度引发市场恐慌情绪，形成有色金属集体滑坡，拖累铜价下行探底，但基本面上，铜需求依旧寄托于国内工业复苏，十一后电网及终端需求上或仍有释放，市场对回暖预期有所期望，带动铜价强韧性支撑。料下周铜价托底企稳，走势或有小幅偏强。

　　参考区间：沪铜主力区间5-5.2万，伦铜6450-6750美元，废铜4.64-4.74万。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。