一．2020年上半年国内乙醇市场走势回顾

　　回顾这上半年的乙醇市场，与去年相比起来确实“精彩”的多，国内乙醇市场整体呈现高位运行，特别是2月份和4月份，国内疫情的发展和国外公共卫生事件的持续发酵，导致乙醇价格一路冲高。后来随着疫情逐渐缓解，市场也逐步回落。

　　1月份乙醇市场表现平稳，开工负荷有多提升，玉米酒精供应较稳，临近春节下游化工陆续放假，采购备货基本结束，需求转淡，仅少量刚需采购或交付前期订单进行，且汽运运输减少，市场持稳为主。到1月底2月初，国内乙醇市场受疫情需求的影响行情上涨，部分企业提升负荷支撑下游需求，运输受限，供应短缺的情况下价格上涨。春节期间下游化工企业放假，原计划恢复生产推迟，部分乙酯企业因原料问题出现减产降负荷情况。乙醇下游医疗消毒较大，部分企业调整生产线，开始生产75%酒精，部分被政府征用或用于捐赠，市场流通货源较少。虽物流开始办理通行证，但是司机到岗较少，多不愿出行，物流成本较高，也是影响乙醇上涨的原因之一。到了3月份，国际上疫情情况愈发严重，加之原油价格跳水，国内乙醇需求变淡，下游化工需求较清淡，市场利空情绪浓厚，报价在成本线上浮动，许多地区已经出现了亏损现象，一改二月份利好现象，白酒也到了需求淡季。同时，成品油的下跌，乙醇汽油的需求放缓，也是影响乙醇的原因之一。

　　到了4月份，乙醇市场再度迎来不同程度的上涨，利润水平有所好转，可谓是“升”机勃勃。玉米价格保持高位，加之对粮食危机的炒作，持粮主体看涨情绪浓厚，以玉米为原料的生产酒企，生产成本增大，导致酒企惜售情绪浓厚，成本压力的增大，部分酒企暂时停车，市场供应面有所下滑，且随着全球公共卫生事件的发展，异丙醇价格高位，竞争压力下，无疑是乙醇加大了出口，出口量的增加，乙醇供应不足导致价格上行。延续4月份高位报盘，5月初乙醇市场继续高位运行。从五月的第二个周开始，乙醇报盘开始松动，报价涨跌互现，但报盘还是出于一个高位水平。到第三个周，玉米拍卖政策落地，临储拍卖底价与去年保持一致，部分地区报盘小幅上涨。之后玉米收购价格开始回落，乙醇市场小幅下行，但出口转弱，出货压力仍在，价格虽有回落，但幅度不大。到了6月份，玉米临储拍卖对乙醇市场起到了提振作用，从中旬开始，乙醇没有之前临储拍卖前预测的如期回落，而是开启了红利收割期，持续拉涨。拍卖粮流通到市场的“滞后性”以及临储拍卖持续溢价，导致玉米价格处于一个高位状态，原料成本的上涨，国内玉米酒精的开工率处于下滑趋势，后期乙醇的供应存下降预期，乙醇报盘短时间内保持一个高位的状态。

　　二．2020年下半年国内乙醇市场展望

　　随着拍卖玉米流入市场的脚步越来越近，未来玉米市场“隐形”供应压力叠加，目前市场风险未现主要依赖于拍卖出库数量有限，且贸易商手中的存货量少，若拍卖出库量不断增加，市场供应偏紧局面将有所改善，玉米高位价格回落有望。东北部分大厂7月有检修计划，四川鸿展7-8月轮流检修，后期乙醇的供应存下降预期，加之现货供应紧张，出口单持续，乙醇在未来的一段时间内还会保持一个高位报盘。

　　虽然下半年还充斥着很多不确定的因素，但目前的供应量和成本仍然能支撑乙醇处于一个高位状态，预计短期国内乙醇市场处于偏强震荡运行。

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