期待已久的钾肥大合同签订。原材料钾肥迎来大事件，复合肥市场将走向何方？

　　从成本面来看，由于疫情影响，印度招标情况表现不佳，5月份尿素行情震荡走跌。由于印度招标价格公布，较上一期招标下滑严重，折合中国224美元/吨FOB，天津到港价格1500元/吨左右，价格已然倒挂。如此价格，对国内市场支撑有限。

　　再者，钾肥大合同的签订，标志着后期市场价格难有起色，印度敲定大合同价格，为230美元/吨到岸。多数钾肥供应上表示想尽快向中国发运货源。而随着大合同的落地，国内多个港口保税区货源也相继“解禁”，除部分乌拉尔公司货源未通关之外，其他地区货源均在有序的通关，截至当前，国内各港口整体可售货源已达到255万吨，但是由于当前交投周转整缓慢，供需矛盾开始日益显现；边贸地区5月份货源也在陆续到站中，前期到货后销售不景气，导致价格持续小幅下挫，从而激起了下游的抄底欲望，部分现货供应略显紧张。

　　尿素和钾肥价格低位，复合肥成本面支撑乏力。加之近期一铵和二铵价格也出弱势局面，整体成本短线仍处弱势，就此局面，基层业者操作较为谨慎，存看后后市预期，肥企发运量不甚乐观，主靠前期订单支撑为主。

　　中国海关初步统计数据显示，2020年1-4月中国出口各种大量元素肥料（含氯化铵、硝酸钾和动植物有机肥料，下同）748.2万吨，同比减少了6.6%；出口金额15.95亿美元，同比降低了28.4%。

　　其中，４月当月出口肥料207.9万吨，同比减少了18.7万吨，降幅为8.3%；当月肥料出口金额4.45亿美元，同比降幅为29.8%。

　　进口方面，2020年1-4月中国累计进口各种肥料350.5万吨，同比减少了114.7万吨，降幅为24.7%；累计进口金额10.72亿美元，同比降幅为27.3%。

　　其中，４月当月进口肥料86万吨，同比减少了33万吨，降幅为27.7%；当月进口金额2.45亿美元，同比降幅为32.9%。

　　2020年4月农用氮磷钾化肥折纯产量约495.9万吨；累计1-4月总产量1840.5万吨，当月同比增长-1.4%，累积增长-2.4%。

　　受疫情影响，复合肥市场主供国内客户，而恶劣天气的影响，农需面较弱，下游经销商观望情绪浓厚，采购积极性低迷，刚需采购为主。肥企库存基本维持稳定，为保库存安全，减弱库存压力，企业纷纷降低开工水平，减产保库，伴随北方市场结束，企业多进入淡季检修阶段，市场开工率接连下滑。整体产量维持较低水平。

　　综合来看，现阶段复合肥市场受干旱及冰雹扥恶劣天气影响，需求面萎靡不振，后期经济作物或将迎来小幅度的高钾肥需求，但对整体市场提振仍显单薄，业者看空后市，存减产预期，整体市场供应或将仍有所下滑，进入6月，夏季肥结束，企业开始筹划秋季肥市场，考虑到目前原材料市场的地位运行，加之换季空档期，预计后期市场考功率仍将有所下滑，复合肥企业保持低位震荡，观望秋季政策及价格出台。

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