2020年5月，复合肥主要上游原料产品行情窄幅调整，部分先落后扬。其中尿素，先落后扬比较明显，其中上旬，价格维持跌势，山东小中颗粒出厂低端至1550元/吨；后随着部分经销商的采购，价格出现阶段性反弹。截止5月25日，山东小中颗粒主流出厂1600-1620元/吨，临沂主流接货参考1670-1680元/吨，较上月同期跌40-50元/吨，较月内低点涨20-30元/吨，个别涨50元/吨。磷铵市场，其中一铵行情先落后扬，湖北地区55%粉出厂在中上旬多在1720-1750元/吨；下旬，随着部分下游工厂的采购推进，同时在硫磺坚挺支撑下，价格上扬20-30元/吨，截止至5月25日，湖北55%粉出厂多至1750-1780元/吨。不过二铵行情不尽如意，主要企业以出口为主，内销价格维持阴跌走势，现湖北地区64%颗粒二铵出厂多在2100元/吨左右，个别低端在2060元/吨左右。钾肥市场，受大合同价格影响，价格下跌明显。现港口俄白62%在1900-1950元/吨，盐湖60%到站在1820元/吨左右；罗钾52%粉到站在2450-2500元/吨。

　　以山东尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1495元/吨左右，较上月下降70元/吨左右。由上表可见，本月氮、磷、钾原料产品价格继续较上月同期走低，不过跌幅有所减缓。本月复合肥企业出厂价格有所下调，若以尿基45%cl3*15出厂1850元/吨计算，企业的利润变化并不明显。

　　月底乃至6月份，复合肥主要原料产品行情或涨跌互现。其中尿素，月底市场企稳运行为主；月初，部分企业有收单意向，价格或再度回落；中下旬随着南方水稻用肥的启动以及下游工厂秋季原料采购推进，以及印度招标，市场稳中上扬，累计调整幅度或在50-100元/吨。磷肥市场，一铵、二铵或继续呈现差异化走势。其中一铵，受原料成本支撑以及下游工厂秋季原料采购推进，行情维持稳中震荡上扬态势。二铵或弱势难退，不排除部分企业出台优惠或刺激政策，促进国内经销商备货。对于钾肥，其中氯化钾大多会保底销售，价格再跌幅度或受限；硫酸钾市场弱势整理，不排除部分企业低价吸单，局部出现回落现象。

　　复合肥方面，预计月底乃至6月份行情或先落后稳，部分高端价格下滑明显。一方面原料成本下降，减弱对市场的支撑；另一方面企业将陆续出台秋季预收政策价格。

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