3月份国外疫情蔓延叠加原油价格暴跌,
甲醇期现同步下挫,期货创该品种上市以来的最低水平,现货除西北创15年底以来的新低外,港口及山东等其它地区价格创历史新低。与此同时,乙二醇、苯乙烯、TA等其它能化品普遍下挫。伴随着原油史诗级下滑,化工品种成本坍塌,价格下行寻底,企业成本压力较大,企业现金流亏损,经营压力较大。4月市场来看,基本面情况梳理如下:
供应方面:国产方面,3月份我国甲醇企业开工在71.59%,较2月份略有小幅增加,3月份检修企业较少,部分开始在3月底有检修,月底开工走低至71%附近。从4-5月份统计数据来看,目前4-5月份涉及到的检修产能大约在1458.5万吨,西北地区约有10家,涉及产能690万吨;山东4家,约292万吨;华中3家,约160万吨;华北4价,约47万吨;西南4家,约1695.万吨;华东1家,约100万吨。在检修的产能486.5万吨,占比较小,从目前合计检修数量看暂时低于去年同期,也有的装置因为备件原因推迟至5-6月份。不过需要注意的是,随着价格的持续走低,预计国内有部分装置可能存提前检修预期,待跟踪。
进口方面,3月国际甲醇开工提升,整体供应充足,导致3月中国甲醇进口有所恢复,然考虑到国际疫情全面爆发,及原油大跌影响,中国甲醇需求亦有所转弱,3月中国甲醇进口量预计在80万吨附近。4月份国际供应维持平稳,且中国甲醇需求有恢复预期,预计4月中国甲醇进口量将继续恢复,预计4月中国甲醇进口量或增加至100万吨附近,待跟踪。
需求方面:甲醇需求在3月份修复速度一般,略慢于上游,截止月底传统下游加权开工在39%附近,较月初增幅不多。甲醛、MTBE等传统下游需求多跟居民消费有关,有的品种则偏小企业、甚至作坊式,因此复工较为缓慢;新型下游中,港口部分甲醇制烯烃装置检修也使得MTO月内开工多围绕七成附近,增量不多。考虑到目前外围形式,预计4月份需求持续恢复力度可能也受影响,而且目前西北及山东部分装置有检修,尚需进一步跟踪。
总体来说,随着目前价格的大幅下跌,国内外成本支撑逐步体现,4-6月份陆续有甲醇装置检修,国际南美部分装置计划限期停车,预计后续市场重心跌幅或有收窄,关注4月份供应面缩减及原油等方面表现情况。
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