一、3月沪锌受到重挫

　　3月原料锌价走势以震荡下行为主。中上旬受原油、美股下跌的影响，沪锌受到重挫，且随着海外疫情的持续蔓延，沪锌不断下探寻求支撑。现货市场氧化锌厂家已基本复工，贸易商出货量增加，但受原料价格下跌影响，氧化锌厂家纷纷下调产品价格，加上下游需求尚未完全恢复，市场成交较为清淡。3月下旬受宏观利好刺激，沪锌出现修复行情，氧化锌厂家多谨慎观望，国内消费虽在逐步回暖，但下游企业以询价为主，避险情绪主导下采购较为谨慎克制，交投气氛难以回升。截至3月30日，山东地区锌渣产99.7%氧化锌主流含税报价在14800-15000元/吨的区间内，较上月同期价格下调，听闻市场低端报价在14000元/吨附近。

　　二、锌锭价格大幅下跌

　　锌锭社会库存累库阶段已进入尾声，库存出现少量去库，但多为下游企业在锌价低位处的囤货导致，并不能反应终端真实消费情况。而且外需疲弱致使锌需求回暖预期仍不足，锌锭过剩风险并未完全解除。海外新冠疫情蔓延影响全球经济，或导致下游消费恢复不及预期，并拖累原料价格难以上行。3月0#锌锭价格在14320-16100元/吨的区间内震荡，月均价较上月跌1602元/吨左右；截至3月30日上海地区0#锌锭收于15150元/吨，较上月同期跌1240元/吨。听闻华北地区96%左右含量的锌渣含税报价在13520元/吨（不含运费和劈渣费用），较上月同期跌1090元/吨。

　　三、氧化锌厂家开工稍有回升

　　随着国内疫情的好转，以及交通物流的逐步放开，3月氧化锌厂家已基本恢复正常生产，行业整体开工率在50%左右，但是由于海外疫情仍在继续蔓延，业内谨慎情绪不减，下游消费端受疫情影响大幅萎缩，实际开工率偏低，因此市场的不景气使得部分氧化锌企业生产积极性不高，整体开工仍处低位。

　　认为，近日全球各国开始了新一轮的刺激计划，4月政策面利好，原料锌价有修复的预期，但目前外需受到疫情影响极大，锌价缺乏有效的上行推动，沪锌或在矿端惜售减产消息支撑下暂做区间波动。现货市场，由于海外疫情仍在快速扩散，终端消费萎缩风险加剧，虽国内疫情已基本控制，但全球经济萎靡背景下，氧化锌业者普遍较为恐慌，对后市心态较为悲观。

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