三月下旬，原油维持低位震荡走势，整体反弹无力，另外国际疫情仍在蔓延，国内出口订单减少，经济环境不佳，内耗压力加大，聚氨酯中上游工厂库存承压、破位下行，市场低价频出，大幅跳水。截至今日华北及山东地区环氧丙烷现货新单主流现金商谈在6900-7100元/吨；软泡散水现金出厂主流参考7200-7600元/吨，个别略高百元。市场均价即将跌破2016年历史低点7350元/吨，但目前市场仍利好难寻，出货压力下，聚醚恐仍难逃跌势，创历史新低。

　　上游方面来看，目前山东丙烯市场偏弱下行走势，今日收盘在5130-5200元/吨，预计4月综合因素影响之下整体仍将偏弱震荡。今日山东地区液氯市场弱势下行，东营潍坊等地液氯主流出厂报价维持在350-400元/吨，鲁西南地区出厂报价多集中在600-700元/吨，成交灵活，预计4月份震荡整理为主。原油低位震荡，市场心态偏空难振，环氧丙烷成本支撑偏弱，检修利好缺失的情况下，后市仍存继续探底风险，但高位跌破七千关口后，后市跌幅有望陆续收窄。但具体情况要继续关注原油，丙烯走势。

　　供应方面来看，虽5月份泰国陶氏和新加坡壳牌存检修计划，但沙特陶氏聚醚装置恢复正常运行，且东南亚疫情影响下消化能力减弱，4月分我国进口聚醚或有增无减。另外，我国聚醚工厂虽库存压力普遍偏高，整体负荷偏低运行，但短线暂无新增停工检修利好。市场供应整体充足。

　　需求方面来看，4月份，聚醚市场利好缺失，反弹乏力，下游库存充足且消化缓慢，短线心态偏空难振的情况下，刚需买气仍难提振。

　　总结：整体来看，短线原油维持低位震荡，国外疫情尚难控制，经济大环境短时难以向好，市场心态偏空难振，聚醚成本支撑不强，供需矛盾犹存，后市仍不乏探底下滑风险，但目前价位区间下，预计后市跌幅有限。

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