近期，国际原油期价低位波动，MTBE价格接连下跌，创历史新低。厂家近期降价去库存为主，装置利润倒挂明显，进口套利窗口再次开启，进口船货成交增多。后期国内MTBE市场或将面临内部需求有限、利润亏损，外来资源低价冲击的“内忧外患”。目前（3月23日），山东MTBE主流成交价格在3300元/吨左右。

　　MTBE跌幅过大 装置利润亏损严重

　　3月份以来，受国内及国际形势的利空影响，疫情主要战场由国内转移到国际，国际原油期价出现历史性大幅下滑，油市业者心态十分悲观，汽油终端需求降至冰点。MTBE山东市场价格目前为3300元/吨左右，较3月初下跌1350元/吨，跌幅为29.03%。由于厂家多前期采购生产原料，加之原料气价格下跌幅度及速度不及MTBE，故随着MTBE成交价格的宽幅下跌，厂家表示各种工艺装置利润出现严重亏损。据金联创数据显示，异丁烷脱氢的装置利润亏损幅度最大，原料异丁烷价格直逼产品MTBE价格，甚至部分时间高于MTBE价格。异构化法装置利润，3月16日亏损幅度达到最大，为-482元/吨。C4法装置利润也基本处于亏损状态，亏损幅度略小于其他两种装置。

　　新加坡价格大幅走跌 华南进口套利空间较大

　　随着新冠肺炎疫情蔓延至国外，业者对原油需求担忧加剧，国际原油期价出现大幅走跌。并且中国MTBE主要进口来源地区为中东、东南亚及东北亚，这些地区部分国家疫情较为严重。FOB新加坡MTBE价格在3月9日下跌超过100美元/吨，在3月19日跌出历史最新低价，为266.71美元/吨。新加坡至中国华南的进口套利窗口在3月5日开启，进口船货成交增多，目前大部分船期预计在4月份抵达中国。市场方面，中石油对3000吨4月13-17日装船货递盘267美元/吨FOB海峡，泰国国家石油公司接盘。

　　后市来看，国际原油或低位震荡，国外疫情较为严重，消息面及需求面难有利好。国内汽油市场或延续弱势波动，MTBE市场下游用户虽有抄底补货，但整体需求面或改善有限，制约市场出现明显好转。国内MTBE装置利润短期内或难有改善，进口套利窗口近期或维持开启状态，后期MTBE市场或将面临内忧外患，业者谨慎操作。

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