一、原料库存增加，下游需求不足

　　目前疫情持续发酵导致下游企业还未完全复工，且各地交通物流复工不畅，原料及成品跨省运输受到限制。山东、天津、河北、上海等地区延续前期情况，市场交易清淡，但是冶炼厂仍然维持正常生产，预计物流逐步复苏后，锌社会库存将进一步出现明显增量。另外，国内锌锭、锌渣也出现一定的过剩现象，使得累库压力加大，本就疲弱的消费在疫情影响下对市场更是拖累，因此短期内锌锭、锌渣价格均将维持弱势运行。听闻山东地区96%含量锌渣含税出厂价15600元/吨附近，较上周价格持稳。虽然部分大型轮胎厂恢复生产，但仍有多数企业尚未复工，以及工人返岗不足，物流车辆难找等原因，继续压制氧化锌市场成交，本周交易依旧冷清。截至2月20日，99.7%氧化锌含税主流报价在16300-17000元/吨附近，市场有15500元/吨的低端报价存在；锌锭产99.7%氧化锌含税报价在18000-18500元/吨附近，报价较上周持稳。

　　二、开工率仍处低位

　　近日少数氧化锌厂家已经开始复工，但多实行轮流值班制，并未大量生产，在疫情防控下，外地或外出工人返岗受限，压制工厂开工负荷，加上各地交通物流仍有管制，因此氧化锌厂家整体开工率在29%左右。近日多地出台措施，助力中小企业应对疫情度过难关，一定程度缓解市场忧虑，有利于企业复工。

　　认为，近日疫情对市场情绪的影响逐步修复，氧化锌企业及下游厂家部分复工，开工率及需求得以小幅提升，但据了解多数企业继续延后开复工至下周，随着各地物流运输逐步恢复，短期内氧化锌市场及锌价将维持震荡格局。业者需谨慎关注疫情最新进展和下游实际复工情况。

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