1月3日，伊朗高级将领苏莱曼尼在伊拉克巴格达国际机场外遭美军空袭身亡。受此影响大宗化工产品大涨。乙二醇一路走高，乙二醇的大幅走高不仅受此影响，也和自身的基本面有着不可分割的影响。

　　本周华东乙二醇市场震荡走强。上周五，受港口封航与美伊冲突影响，国际原油价格强势走高带动了乙二醇价格上涨。周中，美伊冲突加剧，成本端压力带动乙二醇期现价格再次走强。同时受天气因素影响，港口封航、限航不断。码头到货延迟，港口库存难以累积。周四，随着美伊冲突局势缓和，国际原油价格应声下跌。但乙二醇市场价格在低库存与现货偏紧的支撑下，仍维持高位震荡。临近收盘乙二醇市场商谈价格围绕5280-5300元/吨。

　　1、港口到港延期，预期累库一再推迟

　　港口库存持续处于低位，前期预测累库不断推迟，主要因为近期天气原因的影响，港口封航频繁，导致预报船货到港一再延期，库存量远远小于预期。自11月份以来，持续偏低库存对乙二醇市场价格形成支撑。

　　最新数据显示1月9日华东乙二醇库存共计33.4万吨，较1月2日减少8万吨，其中，张家港17.5万吨（某库日均出货约在8423吨附近）；太仓4.5万吨；宁波6.2万吨；江阴2.6万吨，洋山2.6万吨。

　　2、乙二醇进口量影响市场波动

　　月初以来中东局势急速恶化，国际原油价格应声大幅上涨，我国沿海、沙特和新加坡等地乙二醇装置多以原油为原料，原油价格上涨将导致乙二醇生产成本的抬升，造成价格重心上调。从进口来看，乙二醇2019年1-11月902.6万吨，其中伊朗进口量为27.12万吨，占乙二醇总进口量的3.01%。中国从中东进口乙二醇总计占比在48.31%，主要来源于沙特，占到总进口量的45.3%左右，其次是台澎金马、加拿大等地。伊朗进口量相对较少；但需关注伊美紧张局势是否会扩大到邻国。

　　3、生产企业利润止损有限

　　本周石脑油价格因地缘政治原因大幅上涨，因此石油制生产企业成本压力仍在，但亏损情况较上周缩减，石脑油制乙二醇企业生产利润亏损状态较上周末缩减16.17美元/吨至-11.41元/吨。截止1月9日，煤制乙二醇利润为150元/吨左右；甲醇制利润为524.8元/吨上下；乙烯制利润为39.79美元/吨。

　　4、下游聚酯需求减弱，开工下调

　　本周（2020.1.3-2020.1.9）涤纶长丝综合开工率在84.64%（涤丝有效产能为3315万吨），涤纶短纤综合开工率在79.98%（涤短有效产能为786万吨），瓶级PET综合开工率在64.68%，纤维级PET综合开工率在83.25%，聚酯综合开工率在81.82%（截止目前，聚酯有效产能为6035万吨）。

　　5、从装置的运行情况来看，荣信、浙石化、恒力等新增装置已相继投料，基本处于装置调试阶段，对市场实际供应量段时间内难有体现。本周石油制乙二醇开工负荷在56.46%附近，甲醇制乙二醇开工率98.7%附近，煤制乙二醇开工率在73.51 %附近，乙二醇综合开工率在66.32%，较上周下调2.7%。总体上来说对乙二醇市场存在一定利好支撑。

　　短期来看，在低库存与现货偏紧的支撑下，市场缺乏重大利好支撑来指引价格的强势上涨，短期维持近期高位震荡的概率相对偏大。预计下周乙二醇现货商谈在5000-5300元/吨的区间概率较大。仍需关注美伊冲突对中东进口量的影响及库存的具体变化。

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