在2019年底的最后一个月，山东地区液化气市场迎来了翻盘机会，受国际现货紧张和需求旺盛等因素支撑，民用气成交一度从月初3700元/吨的低价，一月时间涨至4700元/吨，涨幅高达1000元/吨。进入2020年，1月CP丙烷丁烷大涨，以及美伊问题引发中东紧张局势使得国际原油单日暴涨，双重利好刺激支撑下，山东民用气市场延续上推，截至1月7号高位成交在4930元/吨，与丙烷不足300元/吨的价差。

　　后市来看，势头能否延续呢？

　　国际方面：中东政治局势对国际原油的影响仍有很大不确定。本月进口气成本高位对丙烷底线存支撑，且目前国际现货紧张局面仍未得到缓解。

　　供应方面：国内炼厂供应方面变化不大，主力炼厂并无检修计划。进口到船方面，月初至本月7好，东营港丙烷以及混丁到船量累积12000吨左右，与前期相比到船量暂无减少，然中下旬预计将有明显减少预期，港口整体来看库存压力不大。

　　需求方面：据多方了解，目前三级站库存均在中位左右，对目前的高价资源已经有所抵触，基于往年过年行情的清淡，三级站年前补货热情偏淡，多存随进随补的心态。而炼厂方面，须提前做排库安排，近期山东华北等地雨雪天气较多，区域间资源流通受阻，且今年的运输商停跑时间较往年有所提前，多数在腊月26日左右。

　　综合来看，随着春节脚步的临近，结合炼厂排库、道路运输受阻以及下游补货等各方面因素，虽然是一个上下游博弈的过程，但炼厂目前首要任务是优先保证出货为主，如果缺乏进一步明显新增利好，预计市场在上旬结尾点市场将步入下行预期，丙烷受进口气成本支撑跌幅有限，然民用气跌幅或较为明显。

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