图1 聚丙烯粉料行情走势图

　　来源：隆众资讯

　　2019年度，聚丙烯粉料行情波动幅度较小，在7600-8700元/吨之间区间震荡整理，幅度1100元/吨。2019年度已接近尾声，而在12月份，聚丙烯粉料行情跌破四年来历史同期新低，山东地区低端价位跌至7450元/吨，华东地区跌至7500元/吨。

　　此轮行情大跌的原因：

　　1）、丙烯单体大幅下滑，尤其华东地区，持续引领国内低端价位，一方面，来自港口的进口船货较多，另外，由于下游部分产品如丙烯酸利润缩减，导致行业降负现象普遍，期间，部分有配套PP的装置短期外放丙烯，也加剧了丙烯货源的供应。

　　2）、进入11月份后，华北及华中部分地区下发了关于大气污染治理的相关文件，下游部分工厂降负10-20%不等，个别地区如河南地区较为严格，停产现象普遍，这在一定程度上削减了需求。

　　3）、PP期货2001合约在前期冲高至8199后随即暴跌，市场心态失去支撑。

　　4）颗粒价格持续下行，石化价格轮翻下调，华东与华北地区拉丝价格跌破8000元/吨关口，创下年底新低，12月份，浙江石化PE与PP挤压机相继试车成功，潜在的利空因素主导下，市场期货不断出现新的期低价，部分期货低至7680-7700元/吨。拉丝在短期内的断崖式下跌对粉料的打压显而易见。

　　5）供应端来看，由于12月份，粉料企业利润表现良好，外采丙烯的月度利润在275元/吨，因此企业开工积极性较高，12月份（1-15日）粉料企业开工率在75.1%，已经高于3月份的平均值73.4%。

　　图2 聚丙烯粉料企业开工率趋势图

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　　综上，各方利空笼罩下，聚丙烯粉料两周内出现500元/吨左右的跌幅，但进入本周后，行情有止跌迹象，除部分贸易商补前期订单外，部分下游工厂亦开始试探性备货，主要原因是因为目前价位已经跌至新低，接近部分商家的心理价位。对于后面行情，天津渤化60万吨的PDH装置将于12月28日停车检修，为期40天，另外，期货05与01合约亦开始出现筑底迹象，从需求面来看，受今年物流制约，工厂备货或将有所提前，部分将在12月下旬开始，因此预计聚丙烯粉料或将维持短期震荡走势，经过补货刺激，或将出现小幅反弹的可能。

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