11月份，泰国乳胶船货价格重心震荡上移，国内乳胶市场却表现欠佳。尽管期货市场强势反弹，外盘乳胶船货价格走高，都难以提振国内贸易商报盘，商家操盘积极性愈加低迷。

　　数据来源：金联创

　　泰国主产区陆续向季节性供应旺季过渡，但今年南部降雨密度高于去年同期，原料供应稍显偏紧。另外，今年泰国银行对工厂的资金支持有所收紧，一些资金不是很充裕的工厂难以大量储备原料，维持随用随采，缩短了原料的操作空间，胶水收购价格持续居高，成本端支撑明显。而中上旬期货市场大涨同样提振业者心态，国外乳胶供应商报盘震荡走高。尽管期货市场临近月底转跌，但泰国南部遭遇降温降雨天气，导致胶水供应愈加紧张，供应商主动报盘减少，乳胶船货价格十分坚挺。

　　对比强势的泰国乳胶行情，国内乳胶市场行情显得颇为低迷。进入11月份后，市场成交气氛与日俱减。据金联创了解，秋冬季节，北方地区重污染天气防控严格，京津冀周边工厂遭遇限产通知，乳胶制品工厂开工率大致在4-5成；华东地区制品企业开工相对北方稍高，但温州一带发泡厂开工率月内呈现走低状态，主要因终端销售不畅拖拽，截至月底，当地发泡工厂开工率大致在5-6成；华南地区的多数乳胶制品企业规模不大，且靠近海南产区，基本没有囤积原料的习惯，制品企业需求的疲软对行情构成强势压制。泰国桶装乳胶相对缺乏竞争对手，且可入库，持货商报盘更为坚挺，成交以小单为主。据金联创统计，11月份，国内桶装黄春发报盘均价在10552元/吨，环比小涨0.05%；外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1153美元/吨，折合人民币在10380元/吨，补货平均利润为172元/吨。泰国散包乳胶进口量有所放大，但下游需求偏巧遇冷，不少货源滞港，存在个别贸易商低价出货抑制市场价格的情况。另外，泰国乳胶相对越南及国产乳胶价格仍然居高，下游工厂为降低生产成本，并不倾向于采购泰国乳胶，进一步抑制行情，故泰国散包乳胶进口利润倒挂空间更甚。据统计，11月份，国内泰国非黄春发散包乳胶报盘均价在9371元/吨，环比小涨0.90%；美金船货报盘均价在1053美元/吨，折合人民币9506元/吨，进口平均利润倒挂135元/吨。

　　认为，12月份泰国进口乳胶利润有望恢复顺挂，但料空间较窄。泰国正值季节性供应旺季，产出环比增加，但因考虑到产区遭遇真菌性病害以及当地银行对胶厂的资金支持收紧等因素，原料收购价格将跌幅有限，故泰国乳胶船货价格虽有走跌可能，但幅度将不及预期。国内市场，海南产区开始向停割季过渡，国产胶价格优势逐渐减淡；越南乳胶供应同样偏紧，美金船货价格难有跌幅，现货价格或坚挺，二者对泰国乳胶的价格冲击力度相对减弱。但泰国乳胶存在集中到港预期，但下游工厂春节前备货已完成大半，市场将承压，故料国内泰国乳胶行情上有压力，下有支撑，波动幅度依然较窄。故不排除泰国乳胶出现进口利润的可能。

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