前情回顾：10月PBT价格一路上行，由月初的均价9100元/吨一度上涨至9400元/吨，上涨300元/吨，涨幅达3.30%。近两个月来原料端BDO货紧价扬，PBT工厂意图挺市已久；部分工厂检修利好，导致市场供应缩量；下游纺丝、光缆领域需求表现良好，原料、供应和需求面三者共同努力下，导致PBT场内低价逐步减少，成交重心稳步上行。不过随着下游对涨价后的原料接盘积极性减退，入市压价情绪愈发强烈，加之部分工厂的重启消息冲击市场，10月底场内成交重心小幅下行。

　　进入11月份，南通装置停车检修15天左右，但其他检修工厂如期开车，其中包括湄洲湾和河南开祥，供应端利好支撑消失；原料端BDO货源紧张情况缓解，PTA价格回落，成本端缺乏支撑，工厂低出意向增加，市场成交重心一路走跌，截止12日，华东市场均价已跌至9100元/吨，与10月初持平。后市是否能够止跌企稳，再来一波反弹呢？

　　首先来看成本端，PTA方面，文莱恒逸装置投产，PX市场偏弱运行，成本端支撑走弱；随着PTA工厂检修装置恢复，供应量增加；同时下游聚酯需求转淡，接货意向不高，终端市场厂家库存偏高，冬季订单未有明显转好。短期内PTA市场利空主导，维持偏弱格局；BDO方面，场内开工率稳步提升，工厂长约供应稳定，现货紧张情况缓解，下游入市谨慎度增加，然保本驱使下，BDO工厂仍将延续挺市意向，故短线BDO市场稳中或小幅偏强整理。

　　其次从需求方面分析，光缆领域需求尚可，但入市压价情绪高涨，纺丝领域需求有转弱迹象，改性领域需求延续弱势，故短线需求端对后市PBT市场难有明显支撑。

　　最后再来看供应面，开祥已出产品，无锡兴盛及浙江美源新增产能本月有试车计划，场内供应量较前期增加明显，供应端利好支撑明显不足。

　　综上，成本端一强一弱，需求端支撑不足，供应端缺乏利好消息，但工厂库存压力可控，守价意向或将增加，故预计，短线PBT市场观望整理，但不排除小幅下跌的可能。

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