9月与10月份国内顺酐行情表现泾渭分明，涨跌分化显著，虽然当前仍处于化工传统需求旺季，但是10月份多数化工市场整体出现颓势，顺酐涨跌走势变化过快，令顺酐工厂空有较强的出货意愿，但是始终缺乏买盘跟进。

　　图1  2019年顺酐价格走势图

　　数据来源：隆众资讯

　　2019年树脂产业链整体表现不温不火，行情运行区间偏窄，但是自8月中下旬开始，树脂产业链开始有显著上涨态势，主要是树脂原料价格推动，一方面原料走强，及各产品供应意外减量带来的支撑，另外树脂工厂开工率在9月份也提升至年内的新高，也推动了产业链的冲高表现，树脂产业链价格均运行至年内新高的水平。

　　但是进入10月份，化工市场普遍迎来下跌行情，树脂产业链也毫不意外整体呈现跌势。因9月份相关树脂原料涨势过高，虽然有受需求及成本驱动树脂也有跟涨表现， 但涨幅远不及原料面幅度，因此9月底前对高价原料可接受能力有限。且国庆期间原油跌势较大，也加重了10月份市场的看空预期，当前外围表现仍存不确定性，但是随着前期利好出尽，树脂产业链迎来下跌行情，其中主要原料苯乙烯，苯酐，顺酐等跌幅较大，以山东顺酐价格为例，截至当前山东固酐出厂价格已经下跌800元/吨，跌幅已达10.96%。

　　而对于树脂工厂而言，因9月份工厂调涨主导性强导致下游树脂工厂无话语权，因此进入10月份，看跌情绪加持下不断压价原料价格，且在原料未回落至心理价格前入市积极性不高，当前仅有少量刚需跟进。

　　10月份来看，下跌趋势恐仍将成为顺酐的主旋律，供需双方博弈下顺酐工厂操作压力不断升温，不仅面临价格下跌的压力，还要面临生产利润萎缩的压力。虽然截至发稿，山东顺酐出厂已至6500元/吨，此价格仍处于年内中高位区间，仍未达到树脂工厂的入市心理价位，因此顺酐价格恐继续下跌，不排除价格跌至六千上下的可能性。利润方面，顺酐的持续下跌令苯法工艺又面临亏损状况，而丁烷法方面利润一方面受顺酐下跌拖累，另外则因采暖季的来临恐推高正丁烷价格，也令利润缩窄，若顺酐价格继续下跌，届时丁烷法工艺恐也将运行至成本线附近徘徊，届时苯法与丁烷法工厂生产压力将继续升温。

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