如果说三季度聚丙烯价格好受供需及期货影响明显，而四季度装置扩能将至，如：东莞巨正源科技有限公司60万吨PDH项目投料，目前产出丙烯。宁夏宝丰二期动力系统出问题，9月23日临时停车。中安联合目前正常生产T03。

　　9月后受到国际油价大涨的影响，PP期货纷纷高开，聚丙烯现货同样走势强势，期价涨至8500上限附近，现货一度涨势9000元/吨以上。随着基差走强，市场赋予了聚丙烯更多风险溢价。四季度新投产装置对期货会带来哪些制约？

　　近期聚丙烯装置扩能一览

　　近几年煤化工以及丙烷脱氢制丙烯等工艺兴起，聚烯烃市场的供应主体逐步多元化，改变了以往上游一家独大的局面。市场竞争日益激烈，价格运行也更加透明，聚烯烃期货品种陆续上市，期货与现货市场的联动性越来越强，聚烯烃市场逐渐开始采用期货价格加升贴水的定价模式。

　　自2014年聚丙烯期货上市以来，期货的价格波动对现货价格的影响明显。在石化行业中，“两桶油”有着绝对的话语权，以往聚烯烃市场定价通常是以石化企业为主导、贸易商跟从的传统模式。随着聚烯烃期货规模不断扩大以及影响力增强，期货价格逐步成为市场中重要的定价参考因素。

　　聚丙烯由原先单一的上游企业主导定价，逐步转变为期现互相影响的定价模式，聚烯烃市场对期货价格的关注度不断提高。贸易商及终端消费企业利用期货进行风险管理的模式也更加成熟。与此同时，一些有资源优势的企业逐步整合上下游资源，利用自身渠道、资金等优势向产融结合方面转型升级。

　　近年来现货和PP期货作为 “兄弟”相互促进，市场成交量和活跃度逐步提高。假期国际油价持续下跌，节后市场表现趋弱，但现货流通资源不多，加之部分节前受管控的下游，有补库需求，节后第二个工作日期价震荡回升，操作上，可适度进行正套操作，单边暂观望。

　　四季度，装置投产使得供过于求压力增加，预计聚烯烃期现货市场下行为主，建议贸易商在期货市场进行了套期保值操作，规避价格下跌的风险。

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