8月下旬以来，丁酮市场涨势如虹，价格顺利突破8000元(吨价，下同)以及9000元关口。目前个别地区丁酮价格甚至摸高至9900元，较8月低点涨幅达52.3%，“金九”成色十足。

　　笔者认为，此番丁酮市场大涨主要因齐翔淄博装置临时检修、下游备货需求增加、国际油价暴涨等因素支撑。后期来看，丁酮市场上涨或已见顶，高位急跌风险增加，回落整理在所难免。

　　一是供应预期增长。目前丁酮价格已涨至过高位置，山东及华东企业理论利润水平接近3000元。在高利润刺激下，企业整体开工积极性较高。随着国庆节后新疆天利装置重启，国内丁酮企业综合开工率预期提升至50%附近，比8月下旬提高约13个百分点，日供应增量约300吨。因此，市场销售压力增加，社会库存将不断累积，丁酮市场很有可能出现高位急跌现象。

　　二是需求难见提升。北方蓝天保卫战将于10月1日打响，下游多数工厂生产将受限。此外，丁酮市价过高，导致下游采用价格相对低廉的丙酮、MIBK等替代品作溶剂，采购预期将减少，难以支撑丁酮价格继续上涨。

　　三是出口或将受阻。近几年，随着国内丁酮产能持续扩张，在世界总产能中占比高达40%左右，内需不足使开拓国际市场成为当前国内丁酮企业的主要发展方向。国内因供应过剩引发丁酮价格破位下跌，与外盘价位相比存有明显的优势，加之出口退税提升等因素提振之下，2018年丁酮出口量在15.06万吨左右，我国已是世界级出口大国。但此番丁酮市场价格大涨，外盘上涨幅度难及国内，出口市场优势丧失，外商对高价抵触，不利后续工厂出口，对国内丁酮市场支撑不足。

　　四是市场心态偏空。目前市场获利盘较多，沙特石油装置恢复较快打压国内化工市场信心，丁酮经销商已陆续开始逢高走量，生产企业则考虑国庆运输受限，且节日期间所产货源将有积压，现以积极出货为主，也增加了丁酮市场高位急跌风险。

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