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国内顺酐市场持续上行 后期将短暂回调
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  • 2019-09-09 15:57:45
  • 金联创
  •   国内顺酐市场在8月基本处于持续上行状态,9月初冲至年内高价位水平,后于高位快速回调,截止稿前行情仍显弱势。考虑9月内基本面转空压制,市场短暂回调在所难免,但业者对9-10月传统旺季仍存一定期望,具体走向预期如何,我们一起分析一下。



      供应面来看,至9月初期间,山东汇丰、山东永顺达、东营齐发及盛源主要装置重启供货,约16.5万吨/年装置重启,占总有效产能的13.64%,日度供货增加450吨附近。预期至9月中旬,新疆凯涟捷及金源将重启,将有6万吨/年装置恢复生产,届时丁烷法企业装置综合开工预期达到95%以上,9月供应量将大增。9月初期间随企业前期订单交付完毕,现货量将陆续积累,预计9月中旬也就是中秋节后,工厂开始出现一定库存压力。另外9月最后一周受70周内大庆影响危化品运输受限,国庆期间亦面临无法销售出货预期,工厂方面或有半月附近无法外销货源,如若9月中旬不迅速走货,后续将面临很大的现货库存压力。

      需求端来看,9月初起,周年大庆前夕北方安全环保检查力度愈发严格,很多下游中小树脂工厂因此停车,大型工厂亦有限产可能性,9月内北方下游树脂综合开工将维持低位。但近期间苯乙烯等树脂主要原料上涨,亦对树脂工厂采购情绪有所提振,相应会提高对顺酐等其他原料的采购需求。另外,受传统旺季需求回升带动,10月部分下游停车装置存重启可能,用户将于国庆节前存集中备货表现,这个时间预期在中秋节后一周附近,商家亦多数计划于此事件段内抄底入市,如若集中采购按期出现,顺酐工厂现货将被迅速消耗,企业交单期的延长将抵消工厂国庆节前后不能出货的压力。因此来看,9月内顺酐供需总体表现尚可。

      目前就成本端来看,正丁烷价格水平低位,山东区域送到价位约3600元/吨左右,苯法原料加氢苯河北价位5150元/吨附近,据当前山东及河北顺酐出厂价位计算,丁烷法企业理论利润约710-1100元/吨附近,苯法约50-100元/吨附近。丁烷法企业利润十分可观,而苯法已临近亏损边缘。因纯苯外盘持续走高推动内贸,中石化价位上调继续支撑,苯法原料粗苯、加氢苯价位延续坚挺向上趋势,而近期随顺酐价位回调压制,苯法将会亏损。据成本端来看,苯法成本端对市场将存支撑。

      另外,从心态上面来看,贸易战所形成的外围隐忧不减,国际经济发展减缓使得化工行业内人士操作谨慎度较高,且考虑虽入传统旺季,但因消费水平下降等影响,终端需求量相对往年明显减弱,整体炒作氛围难抵往年同期,多数持有少量操盘稳定盈利意向,因此本年内即使行情有所回温,但不理性炒作很难出现,市价波动幅度将受限。

      综合来看,因供需转弱影响之下,且主要工厂获利较好积极出货,用户已经陆续补备部分货量,且持有一定不买跌的心态,中秋节前顺酐市场于高位回调为主,但企业现货增量不多,且苯法原料端价高支撑较好,市价回调空间将有限,华北及山东企业价格有回归6000元/吨甚至以下水平的可能。但中秋节后,随顺酐价位回落至用户心理价格附近,下游树脂工厂及经销商存入市抄底预期,随成交放量出现,企业预期再度拉升价位,市场或于下旬期间再度回归年内高价位区间内,且上涨行情预期向十月延伸,但受心态及终端需求回升有限影响,上涨幅度将弱于往年同期。


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  • 文章关键词: 顺酐市场
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