2019年5月份，天然橡胶与合成橡胶趋势并不相同。天然橡胶方面，其价格波动频率虽较高，但整体趋势却偏好，重心上移。合成橡胶方面，需求、原料与供方政策以及天胶等影响下，其行情呈现区间震荡。

　　行情回顾

　　天然橡胶：

　　5月份，天然橡胶趋势整体偏好，但价格波动频率较高。期货方面，混合胶严检为市场提供支撑，沪胶在上旬反弹并至12000点以上。但是，因中美贸易战战火重燃，担忧情绪升温令股市、期市大跌，沪胶在14日跳水至11530点。然而，毕竟产区因高温干旱，胶园大面积停割，沪胶在经过大跌后重回升势，期价摸至全月最高点12445点。然而随着成交阻力加大，且因为混合胶顺利通过消息放出，22日沪胶暴跌。随后，因混合胶事件再度发酵，且因旱情并未有实质性缓解，多头在下旬再度乏力，沪胶重新上行。现货方面，期货波动频率较高并未影响现货，现货价格因混合胶严检、产区干旱、泰国减少出口等消息而表现坚挺。不过随着价格抬升，追高动力渐显不足，交投渐渐僵持。

　　合成橡胶：

　　5月份，合成橡胶行情呈现区间震荡。虽然中石化等企业降低5月初合成橡胶执行价格，但是混合胶事件的爆发与持续发酵却令天胶冲高，由此带动套利盘接货并拉动合成橡胶氛围改善。然而，随着中美贸易战战火重燃，大宗商品普遍下跌，天胶同步受到冲击，14日更是出现暴跌，由此压制合成橡胶，业者报盘回落至出厂附近并不乏部分牌号存在倒挂。中下旬，丁二烯偏强及供方提高合成橡胶价格带动市场报盘略探高，但沪胶趋势反复却令业者操盘受到影响，同时因为需求较为疲软，实际交易平淡，且丁苯橡胶在供应充裕的情况下实际交易价格倒挂。

　　趋势分析

　　（1）丁二烯：虽然外围存在支撑且辽阳石化丁二烯存检修计划，上旬市场依然会偏强，但是随着久泰丁二烯外销量增加，且华东地区部分船货陆续到港，供应充裕将会起到压制。不仅如此，下游橡胶装置开工负荷下降与业者存有看空预期也会有所牵制，丁二烯在经过上旬的持坚后将呈偏弱整理走势。

　　（2）供应：丁苯橡胶方面，普利司通惠州丁苯橡胶装置将在上旬检修，同时兰化丁苯橡胶装置在中上旬也将继续处于停车中，且考虑到部分丁苯橡胶装置降低负荷，供应充裕的情况在中上旬将有缓解。但是随着兰化丁苯橡胶装置在中旬之后恢复运行，可供资源量却将有望稍微增加。顺丁橡胶方面，扬子石化顺丁装置在中上旬停车，齐鲁石化顺丁橡胶装置在中旬停车，同时齐翔腾达也有检修计划以及烟台浩普将在中上旬停车，整体供应量将略下降。从供应角度看，6月份丁苯橡胶供应相对充裕，但顺丁橡胶供应相对偏紧。

　　（3）需求：2019年4月份，中国汽车产销分别完成205.2万辆和198万辆，产销量环比分别下降19.8%和21.4%，同比分别下降14.5%和14.6%，同比降幅扩大。进入6月份，随着气温升高，轮胎市场需求与生产均将进入传统淡季，同时中美贸易战也暂无缓和迹象，轮胎出口也依然受到抑制，预计6月份轮胎开工率将有所下降，对于原材料需求将有下滑。

　　（4）预测：

　　天然橡胶：由于云南产区旱情缓解仍需时间，且泰国主产区原料供应并不稳定，加之混合胶事件仍在起到影响，6月上旬天胶市场虽会偏弱，但相对抗跌。不过，随着中美贸易战对于大宗商品的拖累，且因需求疲弱的同时产区原料存在供应增加预期，下旬市场压力加大，具有回落风险。

　　合成橡胶：丁二烯的支撑在上旬将继续存在，同时兰化丁苯橡胶装置停车、扬子顺丁橡胶装置停车等也会起到支撑，上旬合成橡胶仍会获得支撑。但是考虑到终端需求进入淡季以及部分轮胎企业减产，同时考虑到天然橡胶具有回落空间，且考虑到丁二烯在供应增加下压力将显现，市场压力却会逐渐加大，行情在震荡中将渐渐盘弱。因丁苯橡胶供应更为充裕，其表现要弱于顺丁橡胶。

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