目前国内苯酚产业链整体利润良好，且上游成本面上行力度不大，故成本传导作用相对弱化，供需状况仍占据主导地位。
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纯苯 |
苯酚 |
双酚A |
环氧树脂 |
苯酚-纯苯 |
双酚A-苯酚 |
环氧树脂-双酚A |
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5月5日 |
4375 |
7700 |
11500 |
19750 |
3325 |
3800 |
8250 |
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5月9日 |
4450 |
7700 |
11425 |
19750 |
3250 |
3725 |
8325 |
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5月13日 |
4500 |
7675 |
11400 |
18250 |
3175 |
3725 |
6850 |
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5月17日 |
4450 |
7600 |
11325 |
18250 |
3150 |
3725 |
6925 |
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5月21日 |
4450 |
7525 |
11375 |
18250 |
3075 |
3850 |
6875 |
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涨跌 |
+75 |
-175 |
-125 |
-1500 |
-250 |
+50 |
-1375 |
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涨跌幅 |
+1.71% |
-2.27% |
-1.09% |
-7.59% |
-7.52% |
+1.32% |
-16.67% |
从上表数据来看，进入5月份，苯酚产业链涨跌趋势各异，除原料纯苯价格窄幅回弹外，其余产品均处于下跌走势，且越靠近终端产品，跌势有所放大。
上端原料产品纯苯呈现稳中偏强走势，外盘相对内贸倒挂，且企业价格坚挺，但需求面未有明显提振，特别是高库存状况延续，市场短期缺乏继续回弹动力。主要是当前苯酚-纯苯价差仍较为宽泛，且上游纯苯上行力度不大，故成本面对苯酚的提振作用不大，苯酚市场在经过为期半个月的僵持博弈后，呈现窄幅走低的趋势，供需基本面无明显改观下，买盘的主导作用仍较为明显。中间产品双酚A虽在五一期间借助买气增加的利好小幅反弹，但国内环氧树脂工厂整体开工较低，大约在4-5成，且下游PC新建项目迟迟未有投产下，需求继续跟高抵触，近期市场商谈在11300-11400元/吨附近水平展开了博弈。延伸至靠近终端产品的环氧树脂，由于上游环氧氯丙烷及双酚A反弹机会渺茫，成本支撑乏力，且终端需求不佳，新单成交缓慢，跌势较其他产品更为明显，截至21日，华东液体环氧树脂商谈价格较月初跌幅达到7.59%。
从苯酚产业链涨跌趋势来看，虽然上端原料呈现回升趋势，但下游产品越靠近终端跌势却更加明显，且上游成本面上行力度不大，成本传导作用相对弱化，那是否产业链各个产品盈利状况亦堪忧呢？咱们来看一下。
从上图数据来看，目前苯酚-双酚A-环氧树脂链条整体盈利状况仍较为可观。据数据监测，截至21日，目前苯酚企业理论盈利大约在2100元/吨附近，双酚A企业理论盈利大约在2200元/吨附近，液体环氧树脂企业理论盈利大约在1000元/吨附近。正是由于产业链整体盈利状况乐观，故近期成本面的支撑作用相对减弱，供需主导性相对增强。但苯酚与丙酮属于联产产品，从丙酮关联丙烯来看，成本压力较为明显，故综合苯酚及丙酮来看，酚酮企业整体盈利已属微薄，成本因素对于后续心态向下传导将显现出一定支撑。
目前来看，下游市场对于原料的上涨反应仍然表现为逐级滞后，产品整体需求恢复有限，故后期苯酚产业链整体走势仍难有较为乐观的预判。
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