众所周知，粉料企业的生产利润与丙烯单体有直接的关系，两者间的价差决定了粉料利润的高低。回想一季度，当时丙烯价格宽幅大跌，虽拖累粉料价格偏弱走低，但幅度相对较小，故致使丙烯粉料间价差迅速拉大，粉料企业的生产利润涨至1000元/吨，创近年来新高。自此之后粉料利润表现尚可，均在成本线上方波动，然4月中下旬开始出现下滑迹象，直至目前，粉料利润一缩再缩，跌破成本线。那我们不妨来看一下自五一假期归来，丙烯与粉料行情如何？

　　丙烯方面：山东丙烯主流自五月开始一直维持在6800-7000元/吨，区间震荡。节后返市，聚丙烯期货行情欠佳牵制业者操盘，场内看空情绪较浓，恰逢部分下游装置波动，市场需求损失明显，国内丙烯市场弱势走跌。中旬开始走势出现稳中缓慢上推，市场交投明显回暖，炼厂库存压力缓解，稳价上推意向较强，下游整体产品盈利情况良好，买盘心态尚可。整体来看，终端恰逢季节性需求淡季，下游入市谨慎观望。且河北海伟PDH装置及齐翔腾达混烷脱氢装置检修延迟，业者信心稍显不足，炼厂高端出货偏淡，上推动力不足。预计延续区间震荡整理概率较大。

　　粉料方面：自五一节后归来，市场受多重利空打压下，一路下滑，截至五月中旬山东主流跌至7600-7650元/吨，创近几年新低。此波行情主要原因如下：一、聚丙烯期货接连宽幅走跌，最低跌进8000元/吨附近，大大打压业者操盘心态，拖累现货行情；二、下游塑编进入相对传统淡季，工厂订单缩减，制约原料采购力度，多周期小量补仓为主。因此波跌势多因期货和需求所致，故丙烯与粉料价格价差迅速拉大，高成本使得粉料生产企业利润一缩再缩，由前期的利润值500-600元/吨跌至100-250元/吨。

　　进入五月中下旬，丙烯延续小幅探涨，期货方面也触底反弹接连涨势，给予粉料市场指引回归，带动粉料价格窄幅上扬。因此目前丙烯与粉料间价差亦开始小幅扩大，利润空间较前期有所好转。然据悉业者人士对此波新的行情并不太看好，多因目前外围经济环境整体表现一般，加之需求仍处淡季，短期内回升有限，故大幅上推动力不足，虽有反弹预期，但长线仍不看好，后期仍需密切关注丙烯单体、下游需求和期货走势为主。

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