近两个月以来，国内环氧乙烷市场主流价格持稳，期间零星地区企业价格窄幅调整。以华东地区价格来看，此次平稳行情是自2018年以来最长的一次。那么市场是会出现“盘久必跌”还是“盘久必涨”呢？

　　3月，受亚洲乙烯价格上涨带动，各企业月初执行价格出台均有不同程度的上调。但亚洲乙烯市场转弱，成本面支撑未能继续扩大。月内，国内多套环氧乙烷装置检修，从供应面给市场带来一定支撑。但下游及终端需求面整体表现偏弱，市场缺乏继续上行的动力，企业多维稳观望为主。中下旬，零星企业高端价格出现下调，逐步回归主流。

　　4月，国内环氧乙烷市场主流价格继续持稳。月内，仅中石化华中、华南月初执行价格下调150-200元/吨；9日，受区域内供应紧张，以及需求回暖提振，东北地区环氧乙烷价格上调200元/吨，其他地区价格均保持稳定。中下旬，环氧乙烷整体价格未再出现波动。亚洲乙烯市场持续下跌打压国内环氧乙烷市场心态，加之区域价差依然明显，临近月底，场内出现部分看跌情绪，但企业仍维稳观望为主。

　　截至4月29日，中石化华东环氧乙烷出厂价格执行8200元/吨；华北执行8500元/吨；华南出厂执行8400元/吨；华中执行8350元/吨。中石油东北吉林石化、抚顺石化、辽阳石化执行8600元/吨；辽宁北方化学出厂执行8600元/吨。

　　上游市场来看，近期，亚洲乙烯市场震荡下行态势为主。4月上旬市场虽然出现窄幅反弹，但是由于乙烯衍生品市场持续弱势，涨势未能延续。而虽然东北亚地区多套裂解装置处于检修状态，供应面收紧，但需求的疲弱以及下游装置降负抵消了检修带来的利好。中下旬市场在下游衍生品市场的拖累下，亚洲乙烯市场持续走低。加之东南亚地区新建产能释放预期，场内观望情绪浓厚，交投气氛僵持。另外，零星低价报盘以及大量伊朗货源的出现，也给市场心态带来打压。随着乙烯价格的下跌以及石脑油价格的上涨，东北亚地区乙烯与石脑油价差已收窄至盈亏平衡差附近的340美元/吨上下，裂解装置出现降负预期。截至4月26日收盘，CFR东北亚乙烯日均价格收于951美元/吨，较上月底收盘下跌70美元/吨；CFR东南亚日均价格收于891美元/吨，较上月底收盘下跌30美元/吨。目前价格均为今年1月下旬以来的最低；区域价差则从上月底的100美元/吨，收窄至60美元/吨。

　　以26日CFR东北亚乙烯价格及环氧乙烷华东出厂价格粗略估算，国内环氧乙烷利润在708元/吨上下。而华东价格目前全国最低，其他地区利润空间更大。

　　综合来看，亚洲乙烯市场供需矛盾明显，但受石脑油支撑，价格或已触底。国内乙二醇市场弱势难改，联产装置生产重心仍无法向乙二醇方面转移。环氧乙烷市场供应平稳，个下游产品市场表现不温不火，需求面表现依然疲弱。乙烯价格下跌后给市场心态带来明显压力，加之目前区域价差明显，预计短线环氧乙烷市场或维稳观望为主，适逢月度交替节点，不排除下月初新价出现调整的可能。

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