自从2018年下半年开始,国际邻二甲苯供应整体呈现偏紧态势,外盘价格不断走高;同时国际原油价格偏强走势,亦给以市场强劲支撑。但是对于中国市场,虽然社会库存维持低位,但由于下游需求一直不温不火,市场难有理想表现。
从上图可以看出,2018年9-10月份内外盘价差为负数,进口货源难以获得盈利。进入2019年外盘价格依旧维持高位,不过进口人民币价格还在国内市场价格一下,尚有一定套利空间。4月初国内邻二甲苯挂牌价格下调100元/吨,与此同时国内增值税下调3个百分点,进口成本也随之变化,但是在国外货源紧张的利好推动下,外盘价格大涨,再次出现内外盘价格倒挂现象,出现此情况的主要原因是供需面的差异。
国际市场货源紧张局面持续。一方面国际原油价格偏强走势支撑化工大宗商品市场,另一方面整体供应量持续偏低。近日,个别装置事故停车更加剧了国际邻二甲苯货源的紧张,外盘价格也是大幅上涨,亚洲、欧洲均有向中国商家询盘。4月份国际邻二甲苯市场收盘均价如下:
地区(美元/吨) |
4月5日 |
4月12日 |
4月18日 |
涨跌 |
FOB韩国 |
920 |
990 |
1020 |
+100 |
CFR东南亚 |
960 |
1020 |
1020 |
+60 |
CFR中国 |
885 |
920 |
920 |
+35 |
FOB鹿特丹 |
1008 |
1118 |
1150 |
+142 |
如此情况下,中国邻二甲苯内贸市场气氛却表现平淡,主因下游需求持续疲软导致。受终端需求拖累以及安全生产等因素影响,国内苯酐及其下游行情不断下行,尤其苯酐市场自2018年底开始下跌行情,目前仍无利好支撑可反转走势。下面选取4月16日对比今年与去年邻二甲苯CFR中国和国内价格以及国内邻法苯酐价格。
产品 |
2018.4.16 |
2019.4.16 |
涨跌幅 |
单位 |
邻二甲苯:CFR中国 |
805 |
920 |
+14.28% |
美元/吨 |
邻二甲苯:华东港口 |
6400 |
6900 |
+7.81% |
元/吨 |
邻法苯酐:华东市场 |
7000 |
6450 |
-7.86% |
元/吨 |
从上表不难发现,今年与去年相比,邻二甲苯内外盘均出现上涨,但是邻法苯酐却是下跌,而国内邻二甲苯不及外盘价格涨幅,这恰好说明了国内邻二甲苯市场受到了下游苯酐市场的牵制。
短期来看,国际邻二甲苯供应紧张局面或将持续,虽然近期亚洲PX与邻二甲苯美金价格收窄,但仍在较大范围内,对邻二甲苯行情尚有辅助。中国邻二甲苯市场,4月下旬至5月份供应量小幅缩减,主要是洛阳市场4月20日起停车检修,福建福海创5月份亦有计划检修,外盘价格高位以及国际货源紧缺情况下,进口补充极为有限,况且存一定数量出口缺口,因此供应面利好持续。但是,下游苯酐行情低迷也将继续制约邻二甲苯国内市场,来自需求端的利空难消。
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