近期合成橡胶的接连走弱，市场平出或倒挂现象普遍，“不给力”几乎成为其代名词，作为第三代合成橡胶的SBS油胶也深陷其中，但受供方挺价支撑，价格下跌速度较慢。3月初至今，中石化华南茂名石化F875累计下跌400元/吨至11200元/吨，跌幅3.45%。

　　油胶供应减量能“复宠”？

　　据本月各厂家排产计划来看，各供方存在着不同程度的减产计划，其中茂名石化一号线转产道改，李长荣油胶装置仅生产半月，且2018年热销产品?——长鸿高科4412生产亦不积极，整体产量较2月份出现明显的下滑。尽管供应面减量，一定程度缓解供方出货压力，但厂商所持未消化的社会库存及看弱心态，始终牵制SBS油胶走高。据卓创资讯初步了解，华东、华南地区下游造粒厂家可用备货期限较长，用至3月底至4月份亦有存在，没有需求面配合，SBS油胶难言复宠。

　　原料丁二烯发力 SBS趋弱“雪上加霜”

　　3月份以来，东北工厂货源较为充裕，在货源不断投入市场过程中，出厂价格是一路压低，其中抚顺石化丁二烯低价跌至7000元/吨，辽通化工跌至7110元/吨，给市场带来强烈的利空情绪，且与中石化华东丁二烯价差明显，出厂价格仅跟跌500元/吨至9000元/吨。从近期交易的角度看，北方工厂价格压低至7000元/吨成交批次转好，市场有止跌反弹之向，但考虑到整体库存水平，阶段性出货压力缓解导致价格走高的持续时间有待观望。良好的支撑条件不足，SBS成本面仍面临着利空考验。

　　偏淡行情供价拉涨 怎么看？

　　当前SBS油胶市场偏淡运行下，中油华南出厂价格涨150元/吨至11350元/吨，综合市场表现来看，价格拉涨市场接受程度不高。其中合成橡胶市场弱势难改，原料丁二烯还存在走弱空间，且当前橡胶价格消息透明度较高，下游厂家采购谨慎，维持刚性拿货。因此单边上涨支撑力度稍显的不足。另外，近几个月SBS油胶价格相对处于一个较低区间，需求疲态使得价格一直反复筑底徘徊，在市场出现减产、减量等“有利拉涨”话题，或是参与者对市场行情有所改变。月底部分主力货源流通量较少，厂商稳价意向较高，个别报盘或有小涨态势，但价格未达到预期心理，且供需关系暂无实质改观，短期买卖双方市场胶着状态或将延续。

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