原油

　　今年以来，原油市场淡季不淡的特征比较明显，2月份国际油价背离基本面逆市上涨，主要是受到OPEC减产及中美贸易前景乐观的提振，而进入3月份后，这两个消息面还将持续作用于油价。以沙特为首的OPEC国家还将继续履行减产协议，非OPEC国家的减产则存在着较大的不确定性，其中以俄罗斯为代表。但2月下旬的时候，俄罗斯表态将会执行减产计划，如果在3月份得到落实，那么将会进一步提振原油价格。此外，中美贸易谈判也有着较大的风险，美国总统特朗普表示将从3月1日起开始执行中国进口商品的增税计划，若该计划实施，那么将令全球的经济前景蒙阴，进而对原油价格形成打压作用。除了以上的不确定因素外，来自中国的原油需求将会抬头，自3月中起，中国将陆续进入农耕旺季，对于成品油需求的回暖将间接拉升对于原油的需求，炼厂的加工量也会出现回升的过程。受此影响，中国的原油进口量会适度放量，推高全球的原油需求量，这对油价来说是一个利好。

　　2019年3月份，国际原油市场充斥着诸多不确定因素，因此会有一个震荡的过程，需密切关注中美贸易关系及全球的原油供需情况。预计3月份WTI的主流运行区间52-60美元/桶，Brent的主流运行区间为62-70美元/桶。

　　国产气

　　供应方面：3月份国内液化气产量预计239.96万吨，日均7.74万吨，环比下降2.15%。3月份，福海创产量略有增加，恒力石化3月下旬有一定出货可能，不过国内炼厂检修开始增加，扬子、高桥等炼厂3月中旬后都有检修，长岭短暂停工一周，中海油惠州检修尚未结束，而据悉武汉乙烯也将加大液化气用量，利好市场，因此国内3月份供应量或有一定程度下降。进口气方面，3月份预计进口量160万吨，因2月份正值春节，进口量较少，3月份或有明显回升。

　　需求方面：民用气方面，3月份需求或略有好转。气温虽略有升高，但北方供暖结束后需求略有回升，而气温也不至于过高，另外市场将摆脱春节后的低迷需求。工业气方面，受部分炼厂检修油品市场供应下降支撑，调油市场需求或略有起色，另外部分主营炼厂烷基化装置试车，如九江、荆门，也将一定程度带动原料气需求。

　　全国走势预测：3月CP出台，丙烷490美元/吨上调50美元/吨，丁烷520美元/吨上调50美元/吨。现货折合到岸成本丙烷3920元/吨丁烷4165元/吨。CP的超预期走高，进口成本上升，毕竟支撑2月底相对羸弱的国内液化气市场，另外3月份开始，国内炼厂检修增多降低国内液化气供应量。因此即便市场有旺季向淡季转移，但市场利好略占上风，预计3月份市场整体或呈现温和走高，走势明显区别于2017和2018年，但部分地区如福海创增量，大连恒力有望有液化气外销，部分地区间价差或有调整。

　　工业气方面，同样受国内炼厂检修支撑，另外部分主营炼厂烷基化将有试车或投产，降低原料气供应量，因此原料气也将有一定程度好转，价格温和向上。

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