春寒料峭，猪年开年两油库存高企，聚丙烯市场进入去库存艰难阶段。由于塑编企业春节前补仓力度明显，节后补仓再度陷入“空窗期”。缘何市场如此不够坚挺，石化及中油一度陷入下调步调，后期反弹点在何处，始终牵挂业者心态……

　　一、库存高企如何消耗

　　2019年春节后库存高企至105-108万吨/日，与2018年春节后库存103万吨/日相比，略高2-5万吨/日，由于整个下游工厂多数节前补仓，致使节后两油库存高企下挫缓慢。虽然库存节后高企，但业者对节后市场仍有预期，去库存进程伴随市场价回落，整体回落约200-300元/吨，较节前价跌3.28%附近。

　　二、期货与现货胶着发展

　　期现货价差逐步扩大化，目前价差在600-792元/吨，期货升水现货现象节后一直延续，若下游工厂正月十五之后启动，现货价格仍有反弹可能。现货目前受需求疲软拖累，短期下滑施压期货，但业者对后市仍有预期。

　　三、聚丙烯春天即将来临

　　面临节后下游工厂即将启动，两油库存高企困境将逐步缓解。但受国内经济整体发展缓慢制约，下游工厂订单尚未明显恢复，将制约市场需求力度。然而聚丙烯下游新兴行业生机盎然，给予市场发展新动力。预计聚丙烯粒料市场真正春天将在正月二十之后回归，目前华东拉丝8700-8900元/吨，预计三月华东拉丝将再次攀升至9300元/吨上方。

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