春节后，华南地区甲苯、二甲苯港口以及企业库存预期增量。尽管上半月主要生产企业清仓速度较快，春节前各石化企业库存水平均较低，但节前华南地区终端企业放假普遍较早，甲苯、二甲苯市场交易早已处于半停歇状态，下旬石化企业以及港口库存消耗十分缓慢，使得库存缓慢增长。截止1月末，华南港口甲苯、二甲苯现货库存各约0.8-1万吨附近水平，预计春节后，港口现货库存水平将逐步增长至1-1.3万吨附近，但由于部分持货商成本较低，并不急于销售，预计实际现货流通量稍低于现货库存。

　　从到货情况来看，当地以及周边石化企业生产稳定的情况下，预计甲苯将有3-5船到货，二甲苯预计将有2-3船附近，火车运输保持正常规律到货。但2月工作日较少，港口现货库存加上企业库存，即便甲苯、二甲苯港口只是常规到货，供应商销售压力也将显著增加。

　　需求面来看，由于春节前下游工厂放假较早，且多数中小型用户并无原料储备，商家预期节后下游需求启动的时间点也将稍早于以往。但2019年出口形势，以及中美贸易战是否进一步发酵等因素将关系到华南地区终端工厂开工，而鉴于以上两方面因素的不确定性，商家春节后采购心态仍将偏向于谨慎。

　　另外，原油期价走势同样不算明朗，虽然春节前原油稳步回升态势较为明显，但2019年供应依旧过剩，即便原油长线震荡上行的基调得到确认，但在经历了阶段性反弹之后，2月行情走势接连上扬的难度也将增加。同理，甲苯、二甲苯1月份反弹幅度较大，如若缺乏原油的带动，行情继续上扬的阻力同样偏大。

　　综上，基本面来看，华南甲苯、二甲苯供应压力将增大，但港口库存预估值并不算太高，若下游需求能够及时跟进，供应商销售压力将很快得到释放。不过由于外部环境诸多不确定性因素存在，使得商家心态偏谨慎，在现货供应较为充裕的情况，芳烃市场抗跌能力不强，一旦外部消息面出现利空，则行情掉转向下概率较大。

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