行业资讯
当前位置:化工资讯 > 行业资讯 > 若无更大规模减产 铝价将加速探底
若无更大规模减产 铝价将加速探底
  • www.chemmade.com
  • 2019-01-04 09:28:44
  • 和讯网
  •   春节进入倒计时状态,下游加工企业能接到的订单数量越来越少,近两周下游加工企业将陆续放假,消费即将进入季节性缺失阶段。距离3月传统旺季仍有超过两个月的消费低谷期,若无刺激政策或行业更大规模的减产,铝价会继续下探13000元/吨寻求支撑。

      元旦假期后,沪铝主力低开低走,13500元/吨关口悄然失守。中国低于预期的制造业PMI数据及元旦现货累库和原料价格下跌,共同向铝价施压。LME将在美国解除对俄铝制裁后放开对俄铝生产铝锭的交割,这对LME铝价造成冲击。

      全球制造业PMI疲软 宏观环境悲观

      中国12月官方制造业PMI为49.4%,预期50%,前值50%。12月制造业PMI跌破荣枯线,为2016年7月以来首次。分项指数显示,制造业企业生产保持增长但增速放缓。企业景气预期不高,压制新订单和用工程度。供应商加速交货,库存去化在加速。

      受贸易摩擦影响,亚洲多国制造业PMI跌穿50荣枯分水岭。发达国家中,美国制造业PMI跌至15个月最低水平,欧元区制造业PMI创三年最低。尽管意大利赤字预算通过解除火药桶风险,但经济增长乏力的事实短时难以扭转。大宗商品的外部宏观指向悲观,最终会向消费传导,在此之前将加重投资者避险情绪,对金属价格形成压制。

      联合减产无跟进 供应未明显缩减

      据悉,年底铝行业骨干召开会议,咨询机构发布消息称骨干企业做出在目前减产基础上再做80万吨减产的计划。会后一周仅国电投宁夏能源公司减产5万吨,陕县恒康铝业计划减产12万吨,目前已减6万吨,除此以外并未见其他减产跟进。尽管2018年以来减产超过320万吨,但3月供暖限产解除后复产及新增投产大幅削弱减产效果。当前在产产能较2018年3752万吨高点仅低50余万吨,与2008年底和2015年底价格反转时减产规模相去甚远。

      近期,由于氧化铝价格跌破3000元/吨关口,2019年阳极碳块采购价格下调,降低了电解铝生产的现金流成本,减缓了高成本产能出清脚步。在产产能没有明显下降,电解铝月度产出数量一直维持在相对高位,这是压制铝价最关键的因素之一。

      下游放假在即 消费季节性缺失

      从走访情况看,下游加工行业2018年12月的订单情况与11月基本相当,但没有显示出以往的旺季特征,只是部分地区空调企业对铝板带的订单有季节性放量,但基本在春节前完成生产交付。春节进入倒计时状态,下游加工企业能接到的订单数量越来越少,两周内下游加工企业陆续放假,消费即将进入季节性缺失阶段。对于新年度订单,终端观望情绪浓厚,加工长单签订情况不理想。

      供应持续而消费减少乃至缺失,会体现在社会库存的增加。上周四,铝社会库存环比增加0.6万吨,元旦后库存再增加3.4万吨,改变了持续已久的去库轨迹。由于现货充裕,在期货价格大幅下挫的过程中,现货贴水在40元/吨左右,跟跌意愿明显。关于节后电解铝市场累库,我们认为春节收假距离3月5日两会还有一段政策不明晰的空窗期,下游开工、采购意愿不足,消费缺失会延长累库时间和增加累库数量。结合2012—2018年春节累库对比分析,由于减产多集中在2018年四季度,预计2019年春节后电解铝累库40万—50万吨。



      中国化工制造网将随时为您更新相关信息,请持续关注本网资讯动态。
  • 文章关键词: 铝价
  • 化工制造网 信息客服热线: 025-86816800
  • 版权与免责声明:
    »     本网转载并注明自其它来源(非化工制造网)的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或和对其真实性负责, 不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品第一来源, 并自负版权等法律责任。
    »     如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。