过去一周,铁矿石价格大跌15%,跌幅看起来确实有些惊人,但这主要是铁矿石终于追赶上中国钢铁价格走弱的确立趋势。
但铁矿石价格的下跌可不仅仅只是引发澳大利亚、巴西、南非矿企担忧,还有可能改变中国钢厂会倾向于何种品级矿石的情势变动。
自11月9日触及近期高位77.80美元以来,铁矿石现货已下跌17%,以这么短的时间来看,跌幅可为相当剧烈。上海螺纹钢期货跌幅比铁矿石更大,只是时间跨度更长。
11月26日,该合约盘中最低跌至3496元/吨,正式宣告中国钢材进入熊市。螺纹钢已经由8月22日创下的七年高点4418元/吨大跌21%。自螺纹钢达到8月高点之后,一直处于下跌趋势,与此同时铁矿石价格则继续上涨,至少一周之前还在上涨。
大连铁矿石期货自9月29日以来累计上涨12.4%,10月29日达到近期高点540.5元/吨。与现货价格走势相似,铁矿石价格温和下跌,直到11月22日开始剧烈回调。鉴于以往钢铁和铁矿石价格之间的关联性,铁矿石赶上钢价跌幅只是时间问题。很可能是大宗商品价格的整体疲软,尤其是油价暴跌,引发铁矿石逆转涨势转为下跌。
低品位铁矿石或受提振
值得注意的是,截至目前海运市场上的铁矿石运量保持得不错,数据显示,中国11月铁矿石进口至少较10月维稳。本月截至11月26日,有7814万吨铁矿石在中国港口卸货或等待卸货。
本月还有两天结束,最终的数字可能在9000万吨左右,高于海关10月数据8840万吨,但低于船只追踪数据预计的9330万吨。船舶追踪数据与海关数据并不完全匹配,一是因为在船货的处理时间上面有细小差别,还因为中国由陆路进口少量铁矿石。
几个因素导致铁矿石短期价格前景阴云密布,比如中国冬季关停钢厂的范围与效果如何,以及围绕中美贸易争端解决的希望起起落落。
不过,如果钢铁和铁矿石价格持续疲软,今年迄今中国钢厂偏好高品位铁矿石的情况可能会开始转变。为了使高炉炼钢产量最大化,中国钢厂原先一直以高价买进高品位铁矿石,这是因为今年早些时候的利润高达1200元/吨,让产量最大化自然合理。但钢价的回落侵蚀了利润,并可能促使钢厂使用较低品位的铁矿石以降低成本。
目前还没有太多迹象,不过按照报价机构阿格斯(Argus)的评估,在最近的价格下跌过程中,含铁58%的铁矿石现货价格表现已在一定程度上优于含铁62%的高品位矿石。58%铁矿石价格较11月9日的峰值下降了15.1%,而62%矿石价格则下降了17%,这还不算是显著的差异,但如果钢价继续承压,两者的表现落差或将扩大。
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