10月10日，煤炭暴力反弹焦煤创9个月新高，农产品走弱。近期受环保政策影响，叠加股市资金流入期货市场，煤炭无疑是最得意板块，焦煤、焦炭已连续四日上涨，今日再次上涨幅度超5%，领涨期市。原油、燃油、甲醇等品种，今日未出现大幅上涨，保持高位震荡。苹果期货盘中一度跳水，随后拉回。大豆、玉米、棉花等品种，今日没能延续上涨态势，今日出现小幅回落。

　　期货涨幅排名：焦炭涨4.87%，焦煤涨3.56%，郑醇涨2.70%，原油涨1.98%，PTA涨2.05%，郑煤涨1.80%，锰硅涨1.83%。

　　期货跌幅排名：玉米跌1.02%，郑棉跌0.99%，豆一跌0.83%，塑料跌0.82%，淀粉跌0.64%，沪铝跌0.55%，豆二跌0.53%。

　　焦炭供应收紧

　　数据显示，1—8月份，原煤产量17.56亿吨，同比下降1.62%；炼焦精煤总供给量（国内产量+进口）3.28亿吨，同比下降4.3．%。这表明由于环保不达标，今年被关停或限产的矿山增加，因此焦炭产量出现一定程度下滑。有关数据显示，1—8月份，国内焦炭产量2.17亿吨，同比下降3.5%；焦炭港口库存149万吨，同比下降18.8%；独立焦化企业库存26.05万吨，同比下降21.8%；国内大中型钢厂焦炭可用天数仅为8.2天，同比减少2.8天。由此来看，1—8月份国内焦炭供应不及去年同期，总体呈收紧状态。

　　钢企焦炭需求旺盛

　　数据显示，1—8月份，房地产投资同比增长10.1%，增速同比加快2.2个百分点，环比放慢0.1个百分点；8月份中国制造业PMI指数51.3%，同比下降0.4个百分点，环比增长0.1个百分点。当前房地产投资增速明显好于去年同期，对建筑钢材需求有拉动作用，但同时制造业运行情况不及去年同期水平，不过指数仍在荣枯线之上并呈扩张态势，说明板材类需求增长有望延续。总体来看，目前钢材市场需求较好。

　　受此影响，钢铁企业生产积极性较高。数据显示，8月份全国日均粗钢产量259.1万吨，同比增长7.9%，据此判断，企业原料需求增长。从行业指标看，9月份钢铁行业PMI分项指数中，采购量指数56.9%，环比增长0.3个百分点；原材料库存指数为58%，环比增长5.9个百分点，增长较明显。数据显示，钢企原料采购意愿较强，说明企业原料耗用量较大，验证了焦炭需求旺盛的观点。

　　甲醇期货集体涨停实则联动效应

　　国庆期间，外盘正常开市，国际原油大幅上涨，一度突破年内高点创至少四年来新高。 据了解，基于需求端的利润修复效应，节后PP的上涨一定程度上支撑了甲醇价格。“外采甲醇制MTO的亏损收窄，且PP市场又呈现结构性产品的紧缺，现货价格飙涨，期现价差拉大。短期在库存可控的背景下，原油涨——石脑油涨——聚烯烃涨，价格的反馈机制较为良性，因而价格可以继续向上驱动。”光大期货研究所能化总监钟美燕如是说。

　　事实上，从内地甲醇市场的表现也可以看出市场价格的坚挺。据了解，节前西北以及山东部分厂家价格重心上移，西北至3000元/吨一线，山东至3300元/吨一线，受下游节前补库的提振，节后，市场对内地价格表现尤为关注，但周度西北新价与上周持平，山东鲁南地区仍有小幅上调，整体显示内地现货是偏强的。“只要内地的库存没有长时间的持续累积，现货的挺价效应就会持续，短期现货稳中有涨，而国内现货市场信心看内地，内地价格是市场情绪的风向标。”钟美燕表示。

　　从预期情况来看，利空因素如进口增加、产区和港口库存增长等均未得到兑现。据了解，节前甲醇港口库存尽管经历了累库高峰，但累库有所减速，且外盘阶段性检修影响到港预期，库存累库节奏趋缓，供给端增量暂时还不足以对市场产生主要作用。而利好因素，诸如焦化企业限产、天然气限气、装置检修转产等因素依然存在，四季度供给端仍有利好可期。

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