SBS油胶成本面转向走弱，成本成为打压SBS油胶市场价格的利器。SBS油胶有哪些因素值得深思，后市我们该如何操盘？

成本下行，供方利润扭亏为盈

截止至9月21日，中石化华东丁二烯价格在12300元/吨，中石化华东苯乙烯价格在19000元/吨，新疆克拉玛依填充油KN4010价格在6500元/吨，综合看来，SBS油胶成本在13250元/吨。目前，中石油华东T171E价格在13400元/吨，供方利润在195元/吨。丁二烯外盘走跌，国内中石化丁二烯价格下行，成本面利空，供方利润扭亏为盈。

石化、合资企业产量减少，供应面顽强支撑

备注：油胶产量包括：茂名F875，独山子T171E，李长荣1475，巴陵815，宁波长鸿4412。

如上图所示：2018年1-9月份SBS油胶产量为16.02万吨，较2017年同期减少1.88万吨，跌幅11.50%。9月份，油胶生产工厂月产量大幅减少，主要是李长荣1475线转产干胶，巴陵815转产干胶。

鞋材企业订单偏弱，应对措施不一

下游鞋材企业订单偏弱，大鞋材厂消耗前期备货为主，新的需求偏少；而中小鞋材企业由于资金不足，维持按需采购。受成本面连续走跌影响，业者心态谨慎，下游鞋材企业延后采购心态。

业者心态

成本面呈现跌势，打压业者心态。供方控制产量，且货源缓慢供应，供应减少，支撑供价维稳或者缓降。商家心态谨慎，延后开单且积极出货，计划量压力下，货源平出、微利出货，以达到完成计划量的情况下，少亏损或者微盈利。鞋材企业，自身订单偏弱，且多数企业8月底集中采购，消耗库存为主，待市场价格跌至低位继续采购存货；按需采购企业，延后接货心态，2-3吨现用现拿。

综上所述，供需博弈，供应面控量，需求面实单低迷，成本面转弱，成为打压SBS油胶市场高位的第二因素。即便成本延续跌势，SBS油胶市场价格仍将坚挺在13000元/吨附近。