行业资讯
当前位置:化工资讯 > 行业资讯 > 甲醇库存开始累积价格高位谨防风险
甲醇库存开始累积价格高位谨防风险
  • www.chemmade.com
  • 2018-08-16 09:23:07
  • 证券时报
  •   7月底,甲醇价格开始大幅上行,运行至今,港口现货价格上涨约110元/吨,09合约期价上涨约300元/吨,01合约上涨约400元/吨。

      不过,虽然甲醇后市利好较多,但面对目前的绝对价格,我们认为应当以防风险为主的思路对待,谨慎参与。

      供给层面看,甲醇7月中上旬开始一波集中检修,使得甲醇的低库存格局得以维持,为甲醇近日的上行提供了较大的弹性。但此部分装置大多于近日开启,国内甲醇开工重回72%以上的高位,基本临近年内高点。静态来看,8~10月检修装置并不多,预计秋季检修计划集中出现之前,内盘甲醇开工有望在高位维持。取暖季对天然气和焦炉气的限产或在10月之后,具体时间和力度尚难确定。

      外盘方面,因外汇大幅贬值、美国和伊朗新装置投产不顺利以及外围伊朗ZPC 165万吨、美国OC 92万吨、东南亚装置不稳等因素,导致外盘价格偏强运行。近日马油170万吨装置大修,部分船货转口至东南亚,再次带动外盘气氛偏强。但从年度来看,外盘装置大多于上半年完成检修,除马油外,下半年仅有沙特100万吨、印尼66万吨、俄罗斯Tomsk PC 100万吨等几套大装置检修,外盘下半年产量预计较上半年有明显提升。除存量装置外,美国新投165万吨装置已经稳定运行,伊朗Marjan165万吨装置有望在8月中旬投产;智利90万吨、委内瑞拉长停装置预计在9月底复产。若以上装置兑现,则甲醇外盘供给有望转向宽松。

      需求方面,传统的甲醛、二甲醚、MTBE(甲基叔丁基醚)表现略差。醋酸则因前几年并未有新增投产缘故,利润较好,但并未带来明显的额外增量。烯烃方面,目前斯尔邦仍在检修过程中(仅完成部分检修),8月累库的预期或仍难有明显改观,而烯烃利润依然处于相对低位,甲醇上行空间或受下游PP(BOPP跟涨乏力,汽车、家电产销下滑)拖累。燃料需求方面,鉴于对去年的拉动作用,市场仍有比较高的期待,但时间上似乎较早。

      甲醇前期的低库存以及对冬季取暖季供减需增的良好预期(目前难证伪),确实让甲醇成为较好的多头配置。环保影响下的限产和近日能化品种的良好氛围更为其助力。但是价格运行至此,我们或许更需要关注这些预期是否能够兑现或者其兑现的时间如何,若聚焦到当下,我们认为甲醇的上行动力在趋缓,高位风险在累积。

      在库存回到中位后,甲醇的进一步上行,需要更大的利好刺激,若中国和伊朗贸易不受到美国制裁影响的话,甲醇不排除会在8~9月出现较为明显的预期差行情。后期来看,需要重点关注装置的检修兑现情况和中伊的贸易是否会遭遇难题。


      中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情,敬请关注本网行情动态。

  • 文章关键词: 甲醇
  • 化工制造网 信息客服热线: 025-86816800
  • 版权与免责声明:
    »     本网转载并注明自其它来源(非化工制造网)的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或和对其真实性负责, 不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品第一来源, 并自负版权等法律责任。
    »     如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。