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8月供需格局偏紧 沪胶有望得到提振
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  • 2018-08-06 09:13:07
  • 中国证券报
  •   沪胶在横盘整理一个月之久之后,价格开始出现企稳迹象。在供应短期受到抑制,需求在国家加大基建投入的预期下往好的方向发展,沪胶8月份供需转向偏紧格局,价格短期有望得到提振。

      按橡胶割胶季节性规律,排除异常天气的可能,8月份处于产胶旺季。但目前国内外产区的原料价格均处于历史同期偏低的水平,国内云南胶水价格已经处于近五年来的同期低位,泰国原料价格离2016年初的低位也越来越近了。从开割初期到目前,原料价格持续处于偏低的水平,对于产区割胶积极性会产生一定的影响。同时,最近上游加工厂的加工利润受到严重挤压,如果原料价格持续低迷,将对加工厂生产积极性产生较大影响,后期产量将受抑制。

      7、8月份是下游的传统淡季,静态消费缺乏亮点。重卡销售在7月份也开始进入淡季,难以维持上半年强劲的势头。轮胎厂开工率基本维持稳定,春节过后,开工率重新回升到7成以上水平。但从轮胎产量数据发现,2018年轮胎产量同比持续下滑,反映出今年下游轮胎开工率实际偏弱,样本数据只是反映了部分情况,反映的主要是大型轮胎厂的生产情况。但7月中旬国内释放出宽松信号,后期国内将加大基建投资力度,对于工业品下游会有明显提振作用,黑色板块已经率先反应。后期对于橡胶下游的提振作用也会显现出来。

      国内青岛保税区库存截至7月中旬,总量重新回升到20万吨。与此同时,上海期货交易所库存维持流入状,库存持续创新高,总体库存反映的供需情况依然没有改善。8月份供需短期改善,看能否带来库存阶段性减缓。

      综上所述,8月份供应因为原料价格低位以及上游加工厂利润挤压,产量或阶段性减缓。下游消费方面,因为消费淡季,同时库存高位,尽管价格低位,且9月份还会迎来旺季,工厂补库的动力或依然不足。8月份供需或较7月份有所缩紧,在国内流动性转宽松的背景下,沪胶容易低位反弹,但反弹高度依然受限于当前的库存。


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  • 文章关键词: 沪胶
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