本周伦铝小幅下跌，整体呈现偏弱盘整局面。截止到本周三伦铝为2165美元/吨，较上周下跌0.46%。本周LME铝电子盘价格主流在2135-2203.5美元/吨波动，走势演绎“两阴夹一阳”。从影响因素分析，本周利空铝价原因主要有两点：第一，中美贸易紧张局势令市场基本处于避险情绪之中，投资者了结离场旁观令铝价无力求涨；第二，美国总统特朗普发表缓和中美贸易紧张关系的言论导致避险货币大跌，直接推升美元指数大涨，施压铝价。相较而言，周内利好因素显现，对铝价构成短线支撑。利好因素主要有三点：第一，阶段内，美国经济数据偏弱及英国央行利率决议偏鹰派影响，美元指数高位回落；第二，由于上周五OPEC宣布增产后由于增产幅度小于市场预期、美国推波助澜呼吁各国停止进口伊朗原油以及EIA库存大降等消息助力国际原油价格暴涨，间接利好铝价；第三，LME铝库存持续小幅下降。

　　本周国内现货铝价继续下跌，下破14000元/吨一线。截止到本周四国内现货铝价为14010元/吨，跌幅0.78%。本周国内现货铝均价为14058元/吨，较上周下跌1.21%，跌幅明显缩窄。在国内消费缺乏有效增长支撑之下，国内铝价难以走出独立行情，受限于国外弱势的铝价而表现出疲惫之态。从现货市场交易分析，持货商一直维持出货及贸易商持续观望并存，加之临近月末，市场现金流紧张限制下游厂家接货能力，市场活跃度持续不高。

　　本周沪铝表现先弱后强，与上周走势形成“L”型，缺乏买兴情况下，沪铝近月成交量继续萎缩。而MACD绿柱逐步缩窄，沪铝尾声重心显著上移，10日均线及中线压制仍较为明显，万四关口成为重要博弈点。

　　近期中欧与美国的贸易争端仍不时挑动市场神经，中国正式针对美联储升息以及美国贸易关税大战做出应对。中国央行实施定向降准降息，缓解因季末资金紧张以及经济结构转型和去杠杆关键期所面临的流动性风险。另一方面，本周内，人民币汇率中间价加速下调，快速跌破6.6水平线。以期缓解因中美贸易争端而遭受冲击的外贸基本面。当然，人民币贬值预期主要是由强势美元和外贸下行风险所决定的。

　　连续十一周以来，国内现货铝库存水平持续小幅下降，显性库存统计数据降至180万吨以下，从心态影响上对铝市氛围改善起到一定积极作用。然而，近期国内现货铝库存持续下降，市场对此反应已显一般，若库存出现止降回升，反而会激起市场对库存的关注度上升。

　　近期铝价寻求万四关口支撑，其盘整数日之后试图站稳5日均线且向上寻求突破，然而由中美贸易争端引发的全球贸易风险未消，市场乐观情绪缺乏滋生基础。预计短期铝价或偏弱为主，谨防14000元/吨一线下方200-400元/吨区域。

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