近年来来深加工市场盈利水平逐渐好转，如图1所示。以华东地区为例，2015年华东地区深加工市场1至10月份期间均呈现亏损态势，年均盈利水平为-163元/吨。但2016年开始，华东地区深加工市场盈利水平逐渐好转，可谓是颇为振奋人心的消息（以上数据均暂不考虑厂家的财务成本）。

　　据数据显示，2015年1-10月份期间，华东地区深加工厂家均呈现亏损态势，年内仅11-12月份有所盈利。2016年开始，华东地区深加工市场盈利水平明显好转，2017年开始，市场盈利空间明显扩大。如图1所示，2017年华东地区深加工市场盈利高点在1136元/吨。进入2018年，虽年初华东地区深加工亏损运行，但3月中旬开始，市场盈利水平逐渐回升。（以上数据均暂不考虑厂家的财务成本）。

　　如图2所示，2015年华东地区深加工市场年均盈利水平在-163元/吨，2016年盈利水平提升至69元/吨，2017年盈利水平进一步攀升至214元/吨，2018年1-5月份盈利均值下滑至-15元/吨。

　　据了解，2015年11月份华东地区盈利水平由亏转盈的直接原因为：首先，虽近期深加工产品延续跌势，但华东地区原料煤焦油市价格跌势亦比较迅猛；其次，年内煤炭价格持续下滑，厂家燃料费等成本费用逐渐减少。

　　据了解， 2016年华东地区煤焦油深加工市场整体盈利情况要明显好于2015年，市场整体呈现盈多亏少的局面，年度平均盈利为69元/吨而2016年华东地区盈利水平有亏转盈的直接原因为：2016年1月下旬至4月底期间，华东地区煤焦油深加工市场整体盈利相对丰厚。

　　据数据显示，期间华东地区平均盈利水平高达92元/吨，市场单日盈利值高达148元/吨附近，为全年高点。据卓创了解，期间市场盈利情况相对丰厚的直接原因为，1月下旬至2月份期间华东地区原料煤焦油市场价格持续下滑，且2月下旬开始工业萘市场需求逐渐回升，价格持续上涨。

　　2017年华东地区深加工市场盈利水平明显攀升的直接原因为：4-5月份年内占比最大的改质沥青市场价格大幅上涨，并创历史最高位4250元/吨承兑出厂，对市场盈利水平形成强有力的提升作用。2017年华东地区深加工市场盈利高点出现在5月下旬，约在540元/吨。

　　如图1及图3可以发现，进入2018年，华东地区深加工市场盈利情况较前几年略差，1月份华东地区深加工市场呈现大幅亏损的态势，其中1月底市场盈利低点为-1023元/吨。据了解，近期深加工市场大幅亏损的直接原因为，原料煤焦油市场大涨后，深加工市场占比最大的改质沥青市场并未跟涨。但3月中旬至5月底期间，华东地区深加工小幅盈利运行。据卓创了解，5月份以来，华东地区深加工厂家盈利水平呈现由“先涨后跌”的态势。据了解，盈利水平变化的直接原因为，上旬原料煤焦油市场价格由涨转跌，深加工厂家成本压力减轻；中旬后，原料煤焦油市场价格持续上涨，一方面深加工市场成本压力提升，另一方面，深加工市场弱势整理，其中工业萘下滑，月底煤沥青市场价格亦有所下滑。

　　对于下半年华东地区深加工市场盈利水平，下半年市场盈利或好于上半年，但整体来看，2018年华东地区深加工市场年均盈利水平或难及2017年均水平。主要判断依据为：

　　首先，为了深加工市场原料高温煤焦油市场价格的运行常态将是货紧价扬，深加工厂家成本压力或持续偏高；

　　其次，近年来随着部分深加工装置逐渐沦为闲置产能，深加工市场产能过剩的现状得到了良好的改善，加之今年工业萘市场主导下游萘法苯酐市场存在１４万吨／年的新增产能，预计新增萘市消耗量１５万吨；煤沥青下游炭素市场方面，在下半年亦有部分装置计划投产。

　　综合来看，传统煤化工的前景还是相对良好的。

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