上月国内乙二醇市场疯狂炒作,但美金价格并未有明显跟涨,导致美金人民币在一段时间内出现了顺挂,但是随着交割的结束,人民币市场结束炒作,大幅向下调整,此时美金跟跌相对缓慢,人民币与美金的基差由顺挂200-300元/吨到倒挂200-300元/吨,基差大幅波动600元/吨。(详情见下图)
为何会出现以上情况呢,主要原因是上月国内资金疯狂炒涨
乙二醇,导致国内市场价格明显偏高,国外乙二醇工厂利润颇丰,向中国进口意愿明显增强,各地到华东的套利窗口打口,各地货源蜂拥而至,导致货源供应大增,美金价格竞争激烈,因此出现了顺挂走势,但随着中国价格的快速回落,部分套利窗口关闭,加上上月部分工厂趁价高超卖,导致目前美金货源大幅减少,因此外商在没有库存压力的情况,并未明显跟跌国内市场,导致美金人民币基差出现大幅波动。
目前,主港持续走高的库存是
乙二醇持续走弱的主要因素,而库存的持续增加主要是受前期国内介格虚高吸引进口货激增导致,而随着美金与人民币价格倒挂加剧,美金进口量在未来的时间内,将出现大幅减少,随着到货量的减少,加上下游聚酯产业链利润尚可开工情况理想,主港库存将结束增加趋势,逐步走低。
从以上情况来看,尽管乙二醇库存仍处高位,但是不可过度悲观,6-7月出现一波上涨趋势可期。
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