截止2017年底,我国甲醇有效产能合计在8038.5万吨,年增幅5.24%;如果剔除掉长期停车的394.5万吨装置,我国甲醇长期有效产能大约7644万吨。这几年环保、供应侧改革影响,行业内落后产能仍在进一步出清,且部分地区企业存在搬迁几率;百万吨以上规模装置基本稳定在17家,形成以神华、晋煤、兖矿、河南能源、中煤、延长等为首的集团化发展趋势,而且企业衍生品配置逐步增加,中型企业也存在扩能新建的情况。
不过2018年一季度中国甲醇新增产能有限,截至发稿时为止,国内新增产能20万吨附近,国际暂无新增,后续不乏新增产能,部分集中在二季度,且多围绕在山东、华东、西北等地,列表如下:
一季度上游盈利收窄,下游盈利分化
不完全数据统计显示,2018年一季度我国气头装置理论盈亏在762元/吨,煤头企业理论盈亏572元/吨,较去年年底的盈利已显收窄,收窄与原料及市场走势有关。
图3所示,我国甲醇主要下游产品盈利中,醋酸、甲醛盈利,单体、二甲醚盈利较差。从各产品来看,一季度我国醋酸行业理论盈亏2021元/吨,好于去年;甲醛平均理论盈亏在173元/吨;单体继续亏损,只是在3月初的部分时段出现小幅盈利,不过如果核算港口某烯烃企业综合盈利的话,一季度综合盈利尚能在132元/吨。
(2)3月23日,受美国拟对中国涉及500亿美元产品增加关税影响,国内商品市场大幅走跌,甲醇期货盘面亦受此拖累,日内下跌近150点。虽然就甲醇而言,中国甲醇进口对美依存度较低,2017年中国进口美国甲醇仅有1%左右,然而考虑到宏观基本面、汇率以及商品联动性考虑,宏观事件主导的行情变动仍尤为重要。清明节前,中美"贸易战"再次升级,中国宣布对美大豆、汽车等产品增加关税,假期间特朗普再次宣城增加对中国1000亿美元品种加税,宏观事件日益升级。4月8日深夜,特朗普推特发文,中美就知识产权达成协议,加之西南气头限产等消息酝酿发酵,似的4月9日当天开盘期货盘面收涨近3个百分点,当天最高至2768。不过总体来看,中美贸易摩擦短期可能会推高部分化工品成本,但中长期也会影响终端下游需求,对整体工业品氛围影响偏空。
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