行业资讯
当前位置:化工资讯 > 行业资讯 > 未来铝库存高企为常态 铝价上方空间有限
未来铝库存高企为常态 铝价上方空间有限
  • www.chemmade.com
  • 2018-03-23 09:15:27
  • 期货日报
  •   由于市场对采暖季限产政策的过分乐观,而忽视了铝市供需过剩的基本面事实。铝价自去年创下17250元/吨高点后便持续回落。一季度即将结束,但在高库存压力下,铝价仍然疲态备显,最低已至13820元/吨。近期获益于空头减仓,沪铝暂时止住跌势,再度上测整数关压力。

      成本端有下移压力

      在过去的一年里,原料价格以及辅料价格的上涨给电解铝价格从成本端给予了支撑。但是现在来看,这些支撑将难以为继。一方面,氧化铝价格仍在不断下行。此前由于限产影响,氧化铝产量释放受限,但随着采暖季限产结束,铝厂在有利润持续或相对可以的情况下仍可能复产投产,即使上半年投产有限。根据资料统计,今年下半年将有550万吨新增产能投产,氧化铝产量仍有增加的空间,价格压力将持续显现。预焙阳极市场也存在类似担忧。据统计,2018年尤其是下半年将增加产能近300万吨,接近于采暖季限产产能。尽管新产能投产时间、节奏、速度可能因政策等因素有所干扰,但总体供需紧张情况仍较过去大大缓解。

      季节性累库持续攀新高

      国内铝社会库存持续暴涨给市场带来了不小的压力。一方面,由于春节因素影响,多数加工厂在节假日期间陆陆续续减产停产,消费下降从而导致库存累积;另一方面,刚刚过去的采暖季限产政策实施效果不及预期,库存没有明显降低,仅累积速度有所放缓,已逼近230万吨。市场原本预期的下游开工逐步回暖现象迟迟未见发生,故仍未出现下降拐点。考虑到未来消费缺乏亮点,全年供应仍有小幅过剩,预计铝库存全年将保持高水平。

      下游需求缺乏亮点

      需求方面,房地产政策、汽车市场相关政策等直接影响到国内铝消费。房地产方面,全国两会期间不断明确房屋是用来住的,不是用来炒的概念。在此基础上,预计住房市场限购政策将继续延续,各项指标增速也已显示放缓。汽车方面,随着购置税优惠政策的取消,也将难有明显拉动性消费。家电市场在去年经历大幅增长后继续保持高速增势可能性较低,尤其在房地产进一步走低的背景下。总体来看,未来铝下游需求增速缺乏亮点。

      目前沪铝主力跌破14000元/吨整数大关,疲态尽显。综上分析,由于采暖季限产政策不如预期,导致在电解铝大量投产复产背景下,库存也随之快速累积。严格的环保政策也在一定程度限制了下游开工情况,迟迟未见启动的消费使得库存下降拐点仍未出现。在需求端没有亮眼表现以及无政策面刺激的情况下,预计未来铝库存高企将成为常态,铝价上方空间有限。


      中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情,敬请关注本网行情动态。

  • 文章关键词: 铝价
  • 化工制造网 信息客服热线: 025-86816800
  • 版权与免责声明:
    »     本网转载并注明自其它来源(非化工制造网)的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或和对其真实性负责, 不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品第一来源, 并自负版权等法律责任。
    »     如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。