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山东独立炼厂成品油上行通道存在阻力
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  • 2018-03-16 09:33:51
  • 卓创资讯
  •   3月份,山东独立炼厂柴油市场恐难以形成较为有效的涨势,汽油市场不排除高位价区回落到位后,先行触底价区,再度探索触底价位的可能性。

      从山东独立炼厂柴油裂解价差来看,柴油裂解价差已经拉升至1700-1870元/吨的区间内,与2016年、2017年3月份同期柴油裂解价差基本持平,甚至略高于往年。这反应出,山东独立炼厂柴油价格已经达到一个相对高位。这对山东独立炼厂柴油市场而言,最直观的影响:其一,相对高位的价差会抑制柴油的上探空间,这将是后期需要重点警惕的一点;其二,柴油刚性需求所表现出韧性,似乎是超乎市场预期的,这也是近期柴油多尾随原油波动的重要原因。



      从山东独立炼厂汽油裂解价差来看,截止2018年3月15日,汽油裂解价差已经跌至2770元/吨。不过,仍然处在一个相对较高的位置。从组分原料来看,尽管89#汽油,烷基化、MTBE、轻油、混芳、二甲苯等价格维持相对低位,但高辛烷值组分触底迹象并不十分充分。这在成本面上,可能很难对独立炼厂汽油形成有效支撑。不过,从外围市场来看,近日,3月下半月集采指导价起到了相对明显的托底作用。

      柴油方面,我们看到,工程基建正在为柴油需求持续蓄力,独立炼厂中位偏低的库存,反应出了实际需求对供应面的正向刺激作用。不过,在原油市场潜在风险的影响下,独立炼厂柴油市场恐难以形成较为有效的涨势。

      汽油方面,目前山东独立炼厂汽油高价区与低价区仍然存在,低价区已开始先行触底,而高价区回调进程仍在延续。不过,从库存水平来看,利好因素并未在汽油出货方面得到充分体现,这也就成为了汽油库存偏高的的直接原因。同时,在清淡的出货行情引导下,我们不排除高位价区回落到位后,先行触底价区,再度探索触底价位的可能性。预计山东独立炼厂汽油或仍有100元/吨左右的下行空间。


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  • 文章关键词: 成品油
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