农历春节将至，天然橡胶市场交易也愈加清冷。尽管国内天胶市场库存水平居高，但业者对年后行情尚有期许，多备有适量库存，等待节后行情。那么，对于2018年，天然橡胶市场有哪些值得关注的点？下面我们来一一归纳。

　　首先，2018年仍处于天然橡胶产能的高峰期。

　　通过对主产区橡胶种植和割胶面积的数据进行分析，可以看出，尽管2016、2017年天然橡胶总种植面积下降，但是开割面积却维持增长态势。由于2010-2012年间，天然橡胶产业利润丰富，橡胶种植面积大增，目前这批橡胶树已陆续进入割胶期。所以，2018甚至2019年，全球天然橡胶市场仍处于产能高峰期，供应量将保持增长态势。加上2017年剩余的库存量大，均加大2018年的供应压力。

　　第二，需关注目前市场上的高位库存如何消化。2017年12月份中国天然橡胶进口总量超过70万吨，创历史最高水平。青岛保税区多数天然橡胶仓库达到满仓状态，截至2018年1月17日，青岛保税区橡胶总库存为24.63万吨，同比增加102.72%。上海期货交易所仓单累计也维持较快增速，令市场承压。对于目前天胶市场上庞大的现货资源，业者有一种担忧，这些库存会不会消化到今年的开割季。

　　第三，关注泰国、印尼、马来1-3月份削减天胶出口计划执行情况进展。对于被削减的这部分橡胶出口量，只是推迟发货，还是能够被国家收购利用？若只是推迟船期发货，那么将会增加4-5月份天胶出口量。自2017年一季度泰国政府连续抛储后，目前国储橡胶仅剩10万多吨，且这些库存橡胶多数存在质量问题，后期若泰政府能够重新收储，将助于消化这部分削减出口的橡胶量。

　　第四，国内小排量汽车购置税优惠政策在2018年取消，预计1.6及以下排量乘用车销售量将可能出现回落。此外，新能源汽车补贴门槛或将进一步提高，也将会影响消费。2018年汽车市场增速可能进一步放缓。

　　第五，关注中国国储橡胶轮储动态，毕竟国内橡胶轮储的风声在2017年传播了整整一年，2018年会不会有实际的行动，还是值得关注的。老胶的抛储，势必会令短期行情承压。

　　第六，国家政策方面，供给侧改革与环保政策有望将继续推进。环保的高压形势下，橡胶整个产业链无论上游生产企业，还是下游终端企业均会受到影响。此外，基建和房地产投资下滑，货币信用收缩等，将在短周期内抑制商品。

　　第七，海外市场。面对美联储的政策，加息、税改、缩表等冲击，中国并不一定会加息，但必然面对资金流通面的影响，企业借贷等方面也会受到影响，继而影响到企业的运作发展。

　　最后，如果进口20#标胶能够作为新的品种、新合约上国内期市，那么势必会影响到目前沪胶合约的资金流失，毕竟20#胶的用量更大，对国产全乳胶市场构成冲击。

　　总结了以上几点，我们认为，2018年上半年天然橡胶产业环境并不乐观。金融环境收紧，国内“环保”仍是主旋律，化工行业市场仍承受压力。橡胶基本面，2018年还将经历一段时期的去库存阶段。尽管春节过后，随着工厂陆续开工，以及因天然橡胶低产期、主产国削减出口等影响，预计一季度天胶进口量将有回落，市场或有炒作上涨预期。但高库存、高升水压制，将限制上方反弹空间。市场恐有上涨后回落可能。长线来看，全球经济仍处于缓慢复苏进程，大宗商品市场将逐渐获取支撑，有望提振天胶市场触底后反弹回温。此外，在2016-2017年，天然橡胶市场的金融属性表现愈加突出，行情走势容易受黑色、有色等市场情绪影响，届时需关注外围市场动态，对行情预判做出及时修正。

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