2018年1月份，天然橡胶呈现先扬后抑，但是合成橡胶却略显不同，成本的提升和少量备货的存现渐渐拉升价格，其交易重心缓缓上移。

　　行情回顾

　　天然橡胶：

　　1月份，天然橡胶市场呈现先扬后抑。期货方面，因市场对“开门红”预期发酵，元旦后化工品市场全面上涨，提振沪胶反弹，但是由于基本面的压制，涨势很快遇阻，不过随着越南产区提前停割预期及泰国减产和削减橡胶出口等消息发酵，沪胶再次反弹，1805合约最高至14500点。不过随着化工品市场集体重挫，加之天胶基本面上也缺乏更多利好消息，下旬期货一路下滑，最低至12880点。现货方面，资金入场在元旦假期后短暂提振价格，而随着越南产区提前停割等利好提振，商家报盘在中旬继续提高。但是随着沪胶跳水，现货市场也受到打压，不过略显抗跌。

　　合成橡胶：

　　1月份，国内合成橡胶行情缓缓上行。终端采购意向不高，业者谨慎操盘随有所拖拽，但是丁二烯的不断上行却持续提升合成橡胶生产成本，同时也因为中石化和中石油等销售公司于月内分别分两次提高丁苯橡胶价格和分三次提高顺丁橡胶价格，加之少量备货的存在，市场报盘与交易价格却缓缓上移。虽然说，丁二烯上涨不断抬升成本，但是备货逐渐减少，且因为天然橡胶在月底跳水，商家谨慎心态在月底前却有所增强。

　　趋势分析

　　（1）丁二烯：

　　丁二烯方面，齐鲁石化丁苯橡胶装置恢复运行将带动丁二烯消化，同时外盘也会继续保持偏强态势，但是考虑到传化顺丁橡胶装置停车以及杭州浙晨和浙江维泰丁苯橡胶装置停车，涨势将会受到牵制。

　　（2）供应：

　　2月份，合成橡胶供应将略减少。顺丁橡胶方面，其它企业虽保持正常运行，但是浙江传化顺丁橡胶装置却停车，供应减少。丁苯橡胶方面，齐鲁石化10万吨/年丁苯橡胶装置恢复运行，但杭州浙晨、浙江维泰丁苯橡胶装置却停车放假，供应整体减少。综合看，由于假期等影响，2月份合成橡胶供应将略减少。

　　（3）需求：

　　数据显示，2017年12月份，汽车产量环比与同比均回落，但销量增长。12月份，汽车生产304.14万辆，环比下降1.26%，同比下降0.70%；销售306.03万辆，环比增长3.47%，同比增长0.10%。进入2月份，春节前后部分制品企业将停车放假，同时运输也将受到影响，轮胎企业的开工率将下滑，抑制丁苯橡胶需求。随着春节结束，2月下旬需求则有望缓缓增加。

　　（4）预测：

　　天然橡胶：2月份天然橡胶市场有进一步走跌的风险，但亦存在技术性反弹修复的预期。期货技术面指标偏空，期现价差回归之路尚未结束，叠加国内巨量库存压力及疲弱的需求，现货市场价格或承压下行。但因期货跌势过快，存在技术性反弹修复可能，且东南亚产区逐渐进入减产停割期，美金市场表现坚挺，成本端存在一定支撑，故胶价下跌后应存小涨可能。

　　合成橡胶：由于成本提升，同时考虑到少量备货存在，2月初合成橡胶出厂价格有望窄幅上行，但是毕竟下游制品企业已经陆续进入放假状态，同时也考虑到商家退市增多，市场价格跟进却将受限。春节后，市场交易将逐渐恢复，丁二烯所带来的成本影响也会体现，价格有望小幅上行。

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