本周环氧丙烷产业链稳中探涨，小幅升温。主因环氧丙烷主力工厂装置停车检修，积极挺市。加之上周末北方聚醚工厂刚需补货，环丙库存减压，环丙产业链迎来一小波出货潮。聚醚及终端海绵企业刚需小单补货，后半周终端海绵、汽车等下游采购气氛回落，场内持货商出货受阻，加之硬泡逐渐进入销售淡季，整体采购气氛对环丙上涨支撑乏力，平稳为主。供需消息面博弈下，预计下周环丙、聚醚不乏再次下行可能。

　　一、一周市场回顾

　　本周国内丙烯市场弱势运行，价格先跌后稳，市场商谈气氛一般。市场再次受到进口货源的冲击，货源供应压力持续，周后阶段，随着价格下行后，市场压力逐步缓解，同时因万华化学PDH装置推迟开工等原因，山东地区价格趋稳。山东地炼常减压开工率为67.57%，环比微涨0.24个百分点。截至今日，山东市场主流成交在7800-7900元/吨，江苏市场主流成交在7300-7750元/吨。

　　本周国内环氧丙烷市场止跌反弹，周内工厂集中降负或检修，山东金岭16万吨/年的环氧丙烷装置11月1日起停车检修一套装置，13日恢复至负荷75%，16日提满，山东滨化28万吨/年环氧丙烷装置12日意外停车，14日恢复至5成；方大锦化12万吨/年装置,12日晚起降负清洗皂化塔，14日恢复；东营华泰8万吨/年环氧丙烷装置11月13日至15日降负至一半清洗皂化塔；烟台万华26.4万吨/年环氧丙烷装置受场内丙烯装置检修影响，降负至5成运行，预计月底恢复。整体供应缩量，加之下游需求回暖，商谈气氛好转，工厂报盘上探。

　　本周聚醚市场止跌窄幅反弹。再一次见证了原料强大的话语权，将不可能变为可能。究其主要原因是：一、聚醚下游在原料久涨不跌情况下多刚需补货，本周恰好临近下游采购节点，存采购预期。二、聚醚工厂因下游临近刚需采购节点，刚需备货，适量采购原料。三、原料市场，因下游刚需补货，市场交投好转，库存得以缓解，报盘窄幅探涨。四、聚醚下游闻涨提前启动刚需集中补仓，受需求支撑聚醚报盘窄幅走高。由于聚醚市场尚未下探到下游预期心理价位，下游本次采购较为谨慎，工厂积极接单，贸易商积极消化库存，上涨意向不强，导致本次行情可持续性不强，涨幅较小，累计涨幅仅100元/吨。截止收盘：华北山东及东北地区普通软泡散水现金出厂价格多在12000-12300元/吨，华东地区普通软泡散水现金送到价格多在12200-12700元/吨之间，华南地区普通软泡散水现金送到价格多在12200-12600元/吨。

　　二、下周市场展望

　　本周亚洲丙烯市场价格窄幅下行，11月15日市场报盘在930.2-931.8美元/吨CFR中国，较上周四价格跌5美元/吨。虽然国际原油期货价格偏强运行，但是由于亚洲丙烯市场货源供应充足，市场持续承压，而近期中国市场进口货源较多，内外盘互为利空影响，市场心态偏谨慎。因此，预计短线亚洲丙烯市场价格弱势整理。

　　下周工厂装置方面，烟台万华装置重启时间延迟至月底，金岭、滨化、方大、华泰装置恢复正常运行，供应量预期增加，下游实质性需求依旧偏弱，对原料环氧丙烷难形成支撑，预计下周环氧丙烷市场弱势下行，建议关注工厂装置及下游补货动态。

　　下周原料工厂吉林神华重启无望，原料工厂负荷虽有波动，然下游聚醚工厂需求平淡，整体供应量无过多变化。本周聚醚工厂新单跟进逐渐减量，预计下周供需压力将逐渐严峻，聚醚工厂虽库存不高，然仍难以在需求薄弱情况下支撑高价，预计下周聚醚市场下跌风险较大，建议业者按需采购，关注上下游信息。

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