丙酮供应

　　国内累计产能145.5万吨/年，当前燕山石化停车，其他装置运行正常，并保持7-9成负荷运行，国内整体开工负荷约75%。预计11月中下旬燕山石化可重启，其他装置短期未闻检修计划，届时国内整体开工负荷可提升至月81%。年底前，新装置无投产计划，故预计后期国产月供应量约9.5万吨。

　　鉴于丙酮CFR中国报价持续在高位徘徊，进口套利窗口难寻；再考虑国内酚酮行情差异，中国进口商进口商谈积极性大减。故预计后期中国丙酮月度进口供应量约3.5万吨。

　　丙酮需求

　　丙酮出口变动小，暂作固定变量。预计11-12月国内主流终端双酚A、MMA、异丙醇、MIBK、异丙胺等开工较10月大稳小动。无集中检修情况下，双酚A负荷稳于7-8成；吉林石化与上海璐彩特负荷略低，据悉后期暂无提升负荷的计划，则预计对丙酮需求减少0.52万吨/月；异丙醇丙酮法装置开停灵活，而11月丙烯法开车相对稳定，又结合异丙醇进出口计划，预计11月丙酮法整体出产量无较大变化，12月暂不确定；结合10月丙酮的表观消耗情况，预计后期需求在13万吨/月附近。如此，丙酮供需面相对稳定。

　　酚酮利润

　　由图1可知，2017年1-3季度国内酚酮装置以亏损为主，目前处于适当盈利状态，不仅可以推测四季度是酚酮装置盈利重心，也稳固了后期酚酮装置稳定负荷运行的预测。

　　终端利润

　　图2展示了双酚A、异丙醇、MIBK的盈利状态。由图2可知，丙酮法异丙醇盈利尚可，但鉴于异丙醇产能过剩，若继续提升负荷，将有打击盈利的效果，故异丙醇负荷只能窄幅博弈。而无过剩压力的双酚A、MIBK等则可保证相对高的负荷运行。

　　其他因素

　　后期国际原油维持在相对高位运行的可能性较大；原料丙烯及纯苯无大幅波动预期；场内人士心态平平，挺价与平缓出货并存。鉴于影响原油、原料、心态的因素较多，且可变性较大，暂只做主流大方向预测，无力具体分析。

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