第一部分 简述

2017年8月环氧丙烷产业链主力产品全线飘红，一鸣惊人！受环保检查等影响，环丙整体产量有所下降，市场货紧价扬，PO、PPG节节高，相关产品均呈现激进拉涨态势。月环比价格多呈现大幅上涨态势，大部分涨幅在15%以上。　　

表 环氧丙烷及相关产品8月份涨跌排行榜

第二部分  环氧丙烷产业链主要产品市场分析

　　丙烯

　　8月份国内丙烯市场依旧震荡上行，虽然中旬出现小幅回落，但下旬表现强势，月底价格创年内新高。首先，本月对价格抬升起直接作用的是聚丙烯期货价格走高。尤其是下旬，聚丙烯价格连连走强，带动下游采购积极性，山东粉料保有一定利润，产业链良好发展。其次，本月供需波动受环保及安全生产检查影响较大。上旬，供需面较为平稳，而至中旬环保检查再次来袭，下游开工受影响较大；同时山东频发安全事故，为下旬货源供应紧张埋下伏笔。下旬，不仅安全问题使检修装置难以如期复工，而且环保压力下局部装置恢复同样出现延迟。另外，天津全运会期间危化品运输限制也在一定程度上影响山东地区的货源供应。故，利好因素共同作用下，本月价格不断上涨，月底创下年内新高记录。截至8月31日收盘，山东市场主流成交7950-8000元/吨，较7月底收盘价格涨650元/吨。装置运行方面，宁波海越PDH装置恢复运行，然山东神驰气分和混烷脱氢装置、山东齐成、亚通、寿光联盟气分装置均因不同原因延迟恢复；另辽宁盘锦浩业化工新增丙烯产能，中旬开始正常销售。

　　环氧丙烷

　　8月国内环氧丙烷市场行情呈现先扬后抑趋势，各地月末均价较月初均价相比上调约2000元/吨左右。2017年8月，环氧丙烷市场最高现金价为14000元/吨，出现于8月中旬华东市场；而8月市场最低现金价为12000元/吨，出现于8月底华南市场。

　　8月国内环氧丙烷市场行情呈现先扬后抑趋势，月中上旬，环保严查，山东滨化山东三岳等装置降负检修，场内供应面收紧，加之工厂库存低位，下游聚醚积极性较高，工厂积极挺市喊涨，市场报盘宽幅上移，下游聚醚同步跟涨，给予环氧丙烷价格续涨支撑，月中下旬，随着吉林神华装置产品外销，现货供应面紧张之势得到缓解，下游聚醚补仓回归理性，高位成交受阻，场内看空气氛较浓，工厂报盘承压回落。截至8月底，华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈12500-12700元/吨；华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈12000-12100元/吨；华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈12100-12300元/吨；东北地环氧丙烷主流现金送到在12300-12400元/吨。

　　聚醚多元醇

　　8月初聚醚市场受原料某PO工厂意外事故刺激，展开恐慌性刚需补仓。由于原料市场及聚醚市场现货均不充足，下游集中刚需补仓，造成市场现货紧缺。聚醚工厂由于原料PO及EO均受限制，产量不高，订单一时难以消化，聚醚工厂纷纷采取封盘限量销售来控制接单，聚醚价格一时风生水起，水涨船高，刷新年内最高价位。随着下游刚需补仓逐渐接近尾声，及业者对市场看空气氛影响，贸易商获利出逃，缓解市场现货紧张局面，此时原料PO高位成交亦显乏力，报盘主动下跌，聚醚又迎来急速下跌行情，临近月底由于广州行业会，业者注意力转移，市场价格弱势维稳。

　　丙二醇

　　8月份丙二醇市场行情可谓大幅上行。8月7日-15日，第四批环保稽查正式开启，主要生产地区的山东受影响严重，山东德普、山东维尔斯、以及兖矿均停车，石大胜华甚至限产生产，一时市场供货紧张，厂家纷纷拉涨丙二醇，即便随着市场对高价抵触情绪日益严重，商谈价格有所下滑，但在市场供货紧张情况下，仍难以撼动丙二醇之前涨幅优势，全月仍以涨势为主。临近月末，原料PO因下游聚醚接货略有好转，逐渐止跌回稳，成本支撑恢复稳定，虽下游工厂受环保稽查影响，开工负荷未提升，需求仍有限，但鉴于市场供货仍紧张，供需无压力，不急于走货，故丙二醇市场亦渐回稳运行。

　　丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯

　　8月，国内PM/PMA市场整体上涨，各地区主流商谈重心均有不同程度上涨。截至月底，华东市场PM月均价环比上涨15.21%，同比上涨24.84%；PMA月均价较上月环比上涨16.05%，同比上涨23.85%。本月原料PO大幅攀涨，临近月底窄幅回调，月内整体涨幅2100元/吨，成本面对PM/PMA市场大幅提振，上半月主流生产工厂因原料暴涨开工谨慎，月中旬市场供应面逐渐趋紧，主流工厂被迫购进高价原料交付订单，成本增加市场报盘被迫跟涨。临近月底原料PO止涨回调且大幅下跌，PM/PMA市场走货受阻，部分工厂偏高报价跟随回调。截至月底收盘，华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考12300-12500元/吨，PMA桶装现金自提报盘参考11300-11500元/吨。

　　第三部分 预测及展望

　　丙烯方面: 9月份国内丙烯供应面支撑仍在，下游也有偏强预期；同时国际原油期货也在一定程度上提振市场操盘信心，因此市场价格水平9月份延续8月底高位的可能性较大。综合分析，9月份丙烯市场偏强震荡，主要关注山东地炼库存、聚丙烯期货及下游装置动态，预计山东市场价格或在7500-8000元/吨的价格区间。

　　环氧丙烷方面：9月份环氧丙烷市场价格或震荡下行，供应方面，暂未听闻有厂家计划检修，整体供应面量环比呈增加趋势，终端需求未见明显好转，下游采购多谨慎按需，场内看空气氛较浓，考虑到目前工厂库存压力尚可，8月底部分工厂检修，金联创预计9月初环氧丙烷市场价格或不会快速下滑，9月份环氧丙烷市场商谈重心震荡下行。

　　聚醚多元醇方面：9月原料市场暂未听闻检修计划，吉林神华、湖南长盛等装置有望提升负荷，若无意外PO整体供应量有所增加，然PO工厂库存仍在可控范围内，预计原料下跌风险不大。聚醚终端因9月处于传统旺季，普通软泡聚醚需求回升，9月存补货预期，受需求面支撑，金联创预计，9月初聚醚市场居高难下，高位震荡为主，波动幅度500元/吨左右。

　　丙二醇：9月原料市场暂未听闻检修计划，吉林神华、湖南长盛等装置有望提升负荷，若无意外PO整体供应量有所增加，然PO工厂库存仍在可控范围内，预计原料下跌风险不大。聚醚终端因9月处于传统旺季，普通软泡聚醚需求回升，9月存补货预期，受需求面支撑，金联创预计，9月初聚醚市场居高难下，高位震荡为主，波动幅度500元/吨左右。

　　丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯：展望9月，原料PO短期或难以止跌，成本面对PM/PMA市场将形成明显拖累，部分工厂报盘面临跟跌。然9月即将进入传统需求旺季吗，下游需求面有逐步好转预期，金联创预计9月份PM/PMA市场稳中回落，重点关注原料PO走势及下游需求接货情况。

　　综合来看，2017年8月环氧丙烷产业链主力产品强势拉涨，下游需求提前释放。虽9月是下游传统需求旺季，然聚氨酯原料价格高位加之环保施压情况下，9月下游刚需补货为主，价格不发呈现回落可能。

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