第一部分  简述

　　8月份，聚酯产业链市场偏强运行，月内聚酯原料PTA基本面表现偏好，对市场形成支撑，另外原油及外围商品氛围偏强，主导聚酯产业链市场坚挺维市，而下游聚酯开工并未出现明显下滑，刚需补货稳定，且终端织造厂阶段性补货助推聚酯市场向好。据统计，月内涤纶长丝表现良好，保持在做平附近。

　　如表1所示，就环比幅度来看，8月份PX（CFR台湾）环比涨4.18%、PTA环比跌0.45%、MEG环比涨2.29%、聚酯切片环比涨1.68%、聚酯瓶片环比涨3.50%、涤纶长丝环比跌1.48%、涤纶短纤环比涨1.74%。

　　第二部分  8月份化纤各产品及上游原料涨跌情况和走势分析

　　化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，如图1所示，8月份化纤产品月均价五涨两跌，其中涨幅最大的是PX，涨4.18%，跌幅最大的为涤纶长丝，跌幅1.48%。

　　8月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，如图2所示，月内化纤产业链偏强震荡，较去年同期水平集体走高，从同比数据可以看出，MEG同比涨幅最大，涨幅达到42.91%，涨幅最小为PX，涨幅达到2.83%。

　　第三部分  化纤产业链各产品行情分析

　　PX：本月，亚洲PX市场震荡整理为主，未能延续上月涨势，截至月底亚洲PX估报813.67美元/吨FOB韩国和831.67美元/吨CFR台湾/中国，较上月末走高9美元/吨。本月国际原油窄幅波动，成本面波动不大。月初PX市场出现缓慢的回落，一方面7月份PX市场上涨过快，市场出现获利回吐，另外大连福佳PX装置即将检修完毕，商家担忧国内供应量恢复，买盘意向平淡，此外下游PTA市场依然偏弱，因此PX坚挺态势打破。上旬原油走势偏弱，成本面表现疲软，另外下游PTA市场持续回落，未有止跌迹象，PX市场承压，加之辽阳石化75万吨/年PX装置恢复重启，国内供应量恢复，商家出货意向增强，而递盘意向稀少，商家心态偏空，下旬PX偏强震荡，下游PTA市场出现了一波反弹行情，但是PX市场跟进不明显，另外乌鲁木齐100万吨/年PX装置负荷恢复至5成，大连福佳140万吨/年PX装置重启，国产产量将继续提升，市场情绪偏淡，不过月末石脑油持续坚挺以及受美国飓风影响PX船货供应受限，支撑PX市场走坚。月底中石化8月PX结算价执行6580元/吨（现款6530元/吨），较上月结算走高130元/吨。截止30日，据统计，8月CFR台湾均价在827.6美元/吨，环比走高4.18%，同比走高2.83%，最高价出现在8月3日的841.2美元/吨，最低价出现在8月16日的810.53美元/吨。

　　PTA：本月，国内PTA市场先抑后扬，整体成交情况表现尚可，月内PTA工厂装置检修与重启并存，现货供应量依旧偏紧，而下游聚酯开工率未见明显下滑，刚需补货稳定，整个产业供需结构依然偏强。但月中由于外围商品市场不稳定导致期货盘面出现走弱，现货市场同步走跌，当前现货偏紧利好弱化，市场将在加工费与供应端寻求新的平衡，近期回调实则挤压盘面利润，随着商品集中反弹带动盘面回升，月底PTA市场延续强震荡格局。截止30日，8月华东PTA市场均价在5122元/吨，环比跌0.45%，同比涨11.37%，最高价出现在28日的5260元/吨，最低价出现在15日的5030元/吨。

　　MEG：8月份国内乙二醇整体呈现高位震荡格局。本月国内乙二醇装置运行情况较7月份有了明显提升，综合开工率提升至82%附近，聚酯及防冻液虽然表现良好，但进一步提升难度较大，加之本月进口量较多，呈现供大于求的局面，码头库存增加8万吨左右。本月大宗商品走势僵持，乙二醇的基本面和技术面产生了分歧，市场多空双方争夺激烈，导致本月市场在高位宽幅震荡，商家对后市持谨慎态度。本月乙二醇华东市场月均价在7305.45元/吨，同比上涨42.91%，环比上涨2.29%。本月乙二醇最高价出现在8月28日，价格为7500元/吨；最低价出现在8月14日，价格为6930元/吨。

　　聚酯切片：8月，聚酯切片市场呈现先抑后扬的行情走势，场内整体交投气氛良好。月初的聚酯切片市场交投气氛清淡，市场成交重心偏弱。但7月份，聚酯原料市场价格大幅上涨，而聚酯切片市场跟涨乏力，导致聚酯切片工厂亏损较为明显，因此部分聚酯切片工厂减产，导致8月份聚酯切片市场整体供应量有所减少。而废PET禁止进口事件持续发酵，部分再生厂家采购原料倾向原生聚酯切片工厂，聚酯切片市场需求有所好转。加之8月中旬以后，随着中央环保督察组入驻各重要监督省份，终端织造工厂需求回暖，因此聚酯市场产销明显好转，于是下游切片纺工厂适量补货，带动聚酯切片市场交投气氛好转。聚酯切片市场供应偏紧，而下游需求增加，因此8月中旬后，市场维持上涨走势。截止31日，华东聚酯切片市场均价在7327元/吨，环比涨1.68%，同比涨18.66%，最高价出现在8月25日的7550元/吨，最低价出现在4日的7200元/吨。

　　聚酯瓶片：本月瓶级PET市场整体呈现先弱后强走势。月初聚酯原料PTA市场偏强整理，成本面支撑稳固，加之部分厂家装置停车检修，市场整体货源偏紧，厂家库存普遍较低，主流厂家报盘稳定，市场价格整体持稳，月中，随着原料PTA市场价格下跌，成本面承压，瓶级PET厂家报盘稳步下调，市场交投氛围转淡，但在前期合约量支撑下，市场整体降幅有限。自下旬开始，随着原料PTA市场价格持续走高，成本支撑力度增强，瓶级PET厂家库存普遍较低，出货有所好转，主流厂家报盘稳步上调，下游饮料厂偶有招标，维持刚需买盘为主。截止30日，8月华东水瓶片市场均价在7893.2元/吨，环比涨3.50%，同比涨21.18%，最高价出现在30日的8100元/吨，最低价出现在16日的7700元/吨。

　　涤纶长丝：8月，涤纶长丝市场呈现先抑后扬的行情走势，市场整体产销尚好。月初，聚酯原料PTA走势偏弱，成本支撑不足，且下游多对后市持谨慎态度，因此涤纶长丝市场产销清淡，成交重心偏弱。随后，下游织造工厂刚需备货周期来临，涤纶长丝市场产销放量，涤纶长丝工厂库存压力减少，于是纷纷挺价出货，涤纶长丝市场终于止跌企稳。8月中旬以后，环保压力导致印染及喷水织机大量关停，但是经编、纬编、针织等开机率持续走高，加之下游织造工厂新增订单较为理想，因此织造工厂适量采购原料，涤纶长丝市场产销持续强势，于是无库存压力的涤纶长丝工厂，积极推涨出厂报价，涤纶长丝市场重心稳中偏强。截止31日，江浙涤纶长丝市场均价在8188元/吨，环比跌1.48%，同比涨17.14%，最高价出现在8月29日的8400元/吨，最低价出现在9日的7950元/吨。

　　涤纶短纤：8月国内涤纶短纤市场整体先弱后强再稳定运行。月初至月中，国内涤纶短纤市场弱势下行。原料PTA与乙二醇市场震荡偏强运行，成本面支撑稳固，涤纶短纤市场弱势走低，市场价格接连下跌。进入中下旬，原油价格上涨，聚酯原料 PTA继续走高，乙二醇市场也出现回升，成本面利好，涤纶短纤工厂上调100-200元/吨，产销较前期有所回升，市场交投气氛尚可，成交重心大幅上升。临近月底，市场整体维持稳定，场内维持刚需买盘。截止28日，8月华东涤纶短纤市场均价在8093.25元/吨，环比涨1.74%，同比涨16.45%，最高价出现在8月21日的8250元/吨，最低价出现在8日的 7975元/吨。

　　第四部分  预测及展望

　　聚酯产业链市场的波动与原油市场息息相关，原油市场并未出现大幅利空，且外围商品市场延续偏强格局，对市场提振增强，另外终端需求减缓有限，刚需补货对市场存在支撑，当前产业链市场基本面偏好，短期内或延续偏强震荡。以下为针对各产品的后市展望：

　　PX：预计2017年9月份亚洲PX市场高位整理，上下均显不易，美国飓风导致无法走货对市场依然有利好刺激，不过大连福佳PX装置负荷已经提升至正常水平，9月份供应量将大幅增加，但PTA开工率同样较高，供需变化或将不大，9月份为传统需求旺季，不排除商家借机炒涨可能，PX社会库存偏高，来自终端的利好有限，因此预计9月份亚洲PX市场震荡为主，方向性不强。

　　PTA：预计9月PTA市场或震荡偏强格局，从供应面来看，国内PTA现货供应依旧偏紧，加之9月部分工厂执行年度检修，供应面对市场支撑增强，另外下游聚酯开工率延续高位水平，刚需补货稳定，整体供需结构表现偏强，不过由于加工费维持在800-900元/吨附近偏高水平，进一步扩增概率较小，倘若原油及外围商品市场不出现大幅走弱迹象。短期内PTA市场或延续震荡偏强走势。需关注原油走势和装置动态。

　　MEG：进入9月份，随着扬子巴斯夫的重启，以及通辽金煤的扩产，9月份国内供应依旧充裕。另外国外进口方面仍将维持稳定向好态势。下游需求面，防冻液需求依旧保持良好局面，聚酯行业开工率或将维持在81%左右，进一步提升难度较大。故9月份华东库存或将延续累计库存的预期。目前外围大宗走势延续在高位盘整，在缺乏新一轮刺激的前提下，存较大回调预期，或将给乙二醇形成一定压力。综合而言，乙二醇在9月份来自供应端的压力将增大，需求面难寻进一步利好提振，且大宗商品存在一定回调预期，据预测，2017年9月份乙二醇市场存较大回调预期。

　　聚酯PET：预计9月聚酯PET市场或偏强整理。从成本端来看，聚酯原料PTA或震荡偏强运行，另一原料乙二醇或存较大回调预期，成本支撑稳固。从供需面来看，前期检修的聚酯工厂，多在9月中下旬重启，9月聚酯PET市场整体供应量多平稳，与此同时，下游饮料行业渐渐进入传统消费淡季，企业采购力度或收缩，但另一下游纺织市场出口呈现稳步回暖的积极态势，且织造开工率多延续高位水平，聚酯PET市场整体供需结构或略偏强。综合来看，成本支撑稳固，供需基本面情况良好，聚酯PET市场或震荡偏强运行，但月末供应量预期增加，市场局部或存回落空间。

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