近期国内环氧丙烷（PO）市场迎来暴涨行情，环保严查下工厂轮番检修，市场供应紧张及下游买涨气氛愈演愈烈，生产工厂订单积压限量签售，随即市场报盘大幅攀涨。下游丙二醇醚（PM/PMA）市场成本压力下被迫跟涨，短期市场商谈重心有进一步上探趋势。

　　PO迎来大幅上涨 供应紧张局面延续

　　进入8月份以后，国内环氧丙烷市场大幅攀涨，以华北地区为例，PO市场价格由8月初的10200元/吨上涨至目前的12850元/吨，整体涨幅达26%。从全国PO生产分布来看，山东省PO生产工厂集中度较高。而进入8月份以来，环保组进山东，各地区生产工厂开工率大幅下降，随之环氧丙烷供应面趋紧，而下游聚醚积极跟进，导致市场不断攀涨。后面来看，伴随吉林神华装置有重启预期，及鑫岳、方大锦化等厂家装置陆续重启，市场整体供应紧张局面或逐渐缓解。另外下游聚醚工厂对目前市场报盘多有抵触，但考虑短期环氧丙烷工厂库存压力可控，多数工厂拉涨意愿不减，金联创预计，短期环氧丙烷市场价格表现坚挺，仍有窄幅上涨趋势。

　　丙二醇醚成本承压 短期市场稳步上行

　　原料大幅上涨对丙二醇醚（PM/PMA）市场成本施压，虽前期因需求低迷供应过剩丙二醇醚与其原料PO走势相关性逐渐减弱，但伴随PO大幅攀涨且高居不下，丙二醇醚工厂被迫采购高价原料，加上近半个月以来PO市场不断大幅攀涨，市场供应紧张情况下更是为下游用户增加买涨信心，短期丙二醇醚工厂报盘大幅跟涨，至今日收盘，华东市场PM桶装现金自提报盘价格参考11800-12000元/吨，较7月底收盘上涨15.12%；PMA桶装现金自提报盘价格参考10800-11000元/吨，较7月底收盘上涨14.89%；

表  2017年7-8月份丙二醇醚（PM/PMA）市场价格涨跌对比（单位：元/吨）

产品	PM			PMA
主流市场	华东	山东	华南	华东	山东	华南
7月31日	10250	10200	10300	9400	9200	9400
8月15日	11800	12700	11300	10800	10300	11700
涨跌幅	+15.12%	+24.51%	+9.71%	+14.89%	+11.96%	+24.47%
来源：金联创（原金银岛资讯）

　　综上分析，虽后期伴随环氧丙烷市场部分装置重启市场供应紧张局面或逐渐缓解，但在环保严查下生产工厂整体开工率将难有明显提升。伴随9-10月份传统需求旺季来临，多数下游用户会选择在8月中下旬备货生产，短期需求面对市场价格有一定支撑。另外丙二醇醚工厂目前整体开工率较低，因原料短缺工厂前期订单积压较多，目前不得不采购高价原料配合生产。所以预计短期丙二醇醚市场仍有进一步上涨空间，至8月底市场主流商谈价格或难松动。

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