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看煤炭行业“黄金十年”结束之后的逆袭
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  • 2017-02-22 13:44:52
  • 卓创资讯
  •   煤炭行业作为传统能源行业,经历了长时间的发展,由原来的计划经济逐渐向市场经济转变,最近几年来,动力煤市场遭遇了生命中不可承受之重。由于产能过剩需求受压制,煤价出现了阶梯式的下跌,行业陷入全面亏损困局,但在2016年动力煤市场可以说是守得云开见月明。综合来看,自2002年至今我国的煤炭行业主要经历了以下几个阶段。

      第一阶段:“煤超疯”时代,受益于我国经济快速发展,对能源需求也是不断膨胀,自2002年动力煤价格开始抬头,到2009、2010年的大涨,到2011年底煤价创下历史纪录,这十年被称为煤炭“黄金十年”。

      第二阶段:“跌跌不休”时代,自2012年以来,一场经济危机开始横扫全球,中国也不例外,受此影响,煤炭市场需求快速萎缩,价格也开始连年下行,动力煤价格出现断崖式的下跌。2015年受产能过剩的影响,煤价跌落谷底,秦皇岛港地区Q5500大卡的煤价格由2011年最高点的860元/吨下滑到了2015年年底的375元/吨,跌幅高达56.4%,相当于腰斩。

      第三阶段:“逆袭”时代,进入2016年以后,受益于国家供给侧改革去产能、限产等政策,动力煤开始触底反弹,迎来“春天”, 截至12月28日环渤海动力煤价格指数已经涨至593元/吨,较年初的371元/吨累计上涨222元/吨,涨幅高达59.84%。

      第四阶段:“平稳运行”时代。去产能仍是2017年的主基调,受益于供给侧改革的持续稳步推进,卓创预计2017年国内动力煤市场将呈现高开低走的局面,即使未来价格下行,价格降幅也相对有限,毕竟煤炭市场最低谷已基本过去。

      中国动力煤产量分析:2016年为十三五的开具之年,动力煤市场可谓迎来大变革,执行了供给侧改革,去产能、减量化生产均为国家控制煤炭供给侧的有效措施,由上图可以看到,2016年产量出现了明显的下降。据统计,2016年全年全国动力煤产量为2.2亿吨左右,同比下跌5.28%。2016年中国动力煤产量出现明显的下降,反映出当前动力煤市场处于主动去产量的阶段。

      基于2016年末,减量化生产政策得到全面放松,加之去供暖季结束前煤矿可执行330个工作日生产,因此预计2017年煤炭产量将会出现小幅的回升,在十三五的后三年因仍需有2亿吨左右的去产能任务,加之需求的继续缓慢提升,以及新能源对煤炭的替代等动力煤市场供应会在2017年基础上保持缓慢上升的趋势,预计在十三五末,动力煤产量或将达到至24亿吨左右水平。

      中国动力煤市场需求:据统计,我国动力煤消费主要集中于电力、钢铁、化工、水泥等行业,就2009年以来,我国煤炭消费总量由09年的31.3亿吨逐步扩张至13年的36.1亿吨,增幅大15.3%。但就近两年来说,需求增速在逐步放缓,12年仅增长0.58%,13年创历年增速新低,仅增长0.4%。在2016年煤炭消费增速出现下降,2016年我国煤炭累计消费32.27万吨,同比下降2.4%。

      另外国务院明确要求,降低煤炭消费比重,到2017年,煤炭消费比重降至65%以下,京津冀鲁四省市煤炭消费量要净削减8300万吨。到2017年实现节约煤炭消费7000万吨,2020年力争节约煤炭消耗1.6亿吨。这些政策的严格实施,在很大程度挤压煤炭消费的增长空间。

      2017年动力煤价格走势分析:近几年国内动力煤市场严重产能过剩,供需矛盾日益突出,已经成为困扰国内动力煤市场的顽疾,虽然在2016年国内动力煤市场走势出现明显的回暖,主要是因为2016年政策支撑煤价的回升。但是276的限产政策仅为指标而不治本的短期政策,产能过剩的矛盾短期内难以根除,因此对于2017年走势仍须看国家政策走势。

      2017年限产政策适度放松力度仅为权宜之计,供给侧改革大方向不变,去产能仍是2017年的主基调。利空因素主要来自下游,宏观经济依旧低迷,企业开工负荷低迷,煤炭需求持续疲软。预计2017年国内动力煤市场将呈现高开低走的局面,但受益于供给侧改革的持续稳步推进,即使未来价格下行,价格降幅也相对有限,煤炭市场最低谷基本过去。
  • 文章关键词: 煤炭行业
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