近期国内PTA市场迎来了今年以来最为火爆的行情，截止10月25日，华东现货市场商谈4780-4790元/吨自提，较国庆节前一日（9月30日）上涨230元/吨，涨幅达到5.05%。

　　“十一”节后归来，国际原油价格反弹令市场气氛好转，国内商品整体以反弹为主，其中PTA在国庆节后首个交易日一度攀升，之后延续反弹之势，现货重心亦同步上升。国内PTA市场依旧缺乏持续反弹动因，后市涨劲不足，以下为针对国内PTA涨势难以维持的原因浅析：

　　原油价格持续反弹基础不稳

　　虽然美元走强以及钻井数持续增长为油价提供了下行压力，但时值OPEC与俄罗斯的讨论前夕，可能出现的关于限产的利多消息周五油价呈现震荡走势。就目前来临，OPEC限产协议仍旧面临重重阻力，俄罗斯仍在积极参与与OPEC的限产讨论，但拒绝表态参与限产；伊拉克继早前质疑对本国的产量评估后，又表示拥护OPEC政策但不接受以本国牺牲为前提；而关于限产的细则仍未形成。OPEC内部以及OPEC与非OPEC间关于限产仍存在种种分歧导致限产前景仍不明朗。预计近期油价仍将呈现区间震荡走势。

　　PX价格继续推涨难度系数加大

　　金陵石化PX装置何时重启仍是未知因素，韩国SK旗下130万吨/年PX装置计划11月初重启，目前供应依然不高，加之下游PTA开工率也有所提升，目前开工约71%，需求尚可，另外国内迎来成品油上调，芳烃市场气氛尚可，成本面依然坚挺，关注印度新装置十分按时投产，预计PX市场或将震荡偏强，但涨幅有限。

　　PTA供需或将逐渐趋于平衡

　　国庆节前后，逸盛石化和恒力石化部分PTA装置如期检修，这使得国内PTA价格走向反弹前期，但随着中旬前后两套大型装置陆续恢复正常，预计10月下旬国内PTA开工率或将维持高位水平。截止当前，除了江阴汉邦石化60万吨/年的PTA装置未明确重启时间外，三房巷海伦石化装置预计10月底或11月初前后重启。

　　此外，虽然目前处于传统的聚酯“金九银十”旺季，但聚酯行业的开工率一直处于80%左右，这也说明了当前下游聚酯工厂采购积极性有限，终端需求的疲软现状难以明显改善，由此预期，四季度初，需求端暂时难以对PTA价格产生明显提振作用。

　　整体来看，自“十一”节后至今，国内PTA价格上涨主要是受到原油价格反弹以及主力工厂装置检修的提振，但是原油限产前景不明朗，后期继续反弹的基础存在不确定。此外，供需面相对平衡，难以对PTA价格产生直接性提振作用，因此，短期PTA市场怎么走向，仍取决于原油方面，倘若，原油价格不出现大幅下滑可能，PTA市场或延续窄幅震荡格局，华东现货商谈或在4700-4780元/吨自提区间。