海上风电产业已经不再处于起步阶段，它是一项已经过验证的技术，它将在全球经济脱碳中发挥关键作用。伍德麦肯兹表示，未来十年，海上风电产业将吸引近1万亿美元的新投资。

　　伍德麦克兹表示，越来越多的竞争对手正蜂拥而至，希望利用这股热潮将创造的巨大机遇。目前，石油巨头——尤其是欧洲的石油巨头——在这个海上风电市场上所占的份额还很小，但随着它们在零碳价值链上押下更大的赌注，它们的雄心正在增强。

　　长期以来，上游行业一直以每桶油当量（boe）为基础分析现金利润率。这一易于理解的指标揭示了上游油气资产每单位生产产生的经营现金流。这对于阐明现金产生能力和基准投资组合特别有用。

　　传统的可再生能源投资分析与油气投资相比，通常侧重于相对风险和回报。但伍德麦肯兹声称，与传统业务的比较需要新的衡量标准。这家分析公司使用的新的现金利润率指标——吉焦当量（GJe）的营运现金流——超越了传统的比较，它揭示了海上风电产业的优势。

　　通过追踪资产数据，海上风电产业将为石油巨头带来比新油田油气项目高25%的单位运营现金利润率。即使是最低的海上风电投资组合的平均运营现金利润率也高于上游的平均水平。而且，可再生能源技术的利润率超过了深水——这是石油巨头利润率最高的资产类别。

　　海上风能的强劲营运现金利润率表现表明，其财务奖励不仅仅是长期稳定的现金流。这样的现金收入可以很好地支持其他投资组合领域，实际上，也可以提供大量股息，并对冲碳和碳氢化合物价格的风险。

　　如果海上风电产业想要吸引到所需的资本，在实现全球气候目标方面发挥作用，那么海上风电项目不断下降的内部收益率将是不可持续的。伍德麦克兹认为，中位数的回报率是不可接受的。

　　企业已经开始依赖传统的债务融资和资产循环工具来提高内部收益率。随着该行业的成熟，其他手段也将发挥作用，以提高回报，如增加商业敞口、电力交易和建设电力-x项目。

　　伍德麦肯兹还在报告中表示，石油巨头可能会在海上风力发电方面进行长期尝试，因为该行业并非没有挑战。供应导致的成本上涨和债务成本上升的乌云笼罩着海上风力发电，该行业目前正努力应对供应过剩的问题，而下一代技术的需求意味着将需要大规模投资来支持新的塔式生产设施。

　　但经过多年对石油和天然气波动的管理，石油巨头已经具备在风险和回报之间取得平衡的能力。石油巨头手头宽裕，可以充分利用即将到来的巨大机遇。在最近创纪录的石油和天然气价格以及创纪录季度利润的帮助下，石油巨头肯定已准备好这样做。

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