一、宏观环境的展望分析

2022年新冠疫情仍将持续，但对全球经济的影响将继续下降，全球经济有望回归趋势增长，通胀同比回落但中枢明显高于疫情前水平。2022年中国经济运行将真正迈入“后疫情时代”，预计房地产延续趋势性下行，基建投资在财政政策的支持下小幅好转，制造业投资维持恢复向上趋势。预计出口虽然有回落但总体幅度不大，消费从当前的较低水平逐步恢复到潜在水平附近，整体经济有望实现5.4%左右的增速，高于2021年的两年平均增速水平。

二、原油走势展望分析

2022年国际原油市场在大部分时间内都处于供小于求的局面当中，尤其是上半年，因此对于油价来说或将保持高位运行的态势。进入下半年后，供应紧缺的情况或有所缓解，尤其是进入四季度后，全球的原油总供应量或进一步增加，这显然会对油价形成打压作用。预计2022年全年，WTI的主流月均价约为72-84美元/桶，布伦特的主流月均价约为76-86美元/桶。

三、上游原料展望分析

2022年国内纯苯产业链延续2021年，呈现高产出、自主可控的市场，以及强需求的局面，对进口的依赖度已经在近年表现出整体下降的态势，下游扩能较多尤其是苯乙烯的扩能，使得需求面的影响力度较往年加强。从2022年国内基本面考虑，国内产能仍将上升，主要集中在大炼化企业，国内企业价格对市场价格的主导权几乎完全优于外盘货，下游扩能使得供需面有一定平衡性。但下游产能快速扩张，使得下游需求面的影响力逐年增强，其中下游扩能较多的产品为苯乙烯及己内酰胺，后期己二酸及酚酮扩能逐渐增多。但下游产能的快速扩张，虽对纯苯需求量增加，但仍需警惕下游产能扩张后其自身市场及价格体系以及产业链影响情况，若供需市场未完全匹配，下游快速扩张后存在对纯苯价格的反向压制。在综合考虑2022年疫情进一步减弱等因素，从近年的年均价波动率预测，2022年国内市场均价将在5800-9000元/吨的区间运行。

四、供应预测分析

2022年国内己二酸工厂新增产能预计101万吨，恒力石化30万吨/年装置预计2022年第三季度投产，新疆望京龙45万吨/年装置预计2022年10月份投产，同德科创6万吨/年装置预计2022年投产。以上装置基本都在下半年陆续投产，对上半年供应影响不大，明年3季度以后预计己二酸总产量大幅度增加，但新增的己二酸装置多配套PBAT使用，另外重庆华峰五期20万吨/年产能预计2022年年初投产，全部为自用，因此，预计新增产能对己二酸市场现货供应影响有限。

五、需求预测分析

2022年国内己二酸需求预计较今年有一定好转，其中下游鞋底原液及浆料产能变化不大。而随着国家限塑令的出台，使得PBAT等可降解塑料变得异常火爆，目前PBAT现有产能较少，未来几年在建/拟建产能超过1千万吨，不过大多数企业都是分期建设，二期拟建计划将会根据后期市场发展情况来定，尽管如此，明年PBAT仍能带动可观的己二酸需求。

综上所述：2022年预计己二酸市场较今年情况相差不大，国内疫情已基本得到有效控制，国外疫情防控也已常态化，疫情对己二酸市场影响有限。明年己二酸总产能较大幅度增长，但多数配套下游兴建，对市场冲击有限。而下游PBAT产能迅速扩张，需求面预计较今年有所好转，明年市场价格或超过今年同期水平，预计明年价格运行区间在10000-15000元/吨。